Òðåéäåðàì

Íîâîñòè

26.07.202118:34 Àíàëèòè÷åñêèå îáçîðû Ôîðåêñ: Goldman Sachs ñíèæàåò ïðîãíîçû ïî ýêîíîìè÷åñêîìó ðîñòó íà ñëåäóþùèé ãîä, íàäåæíîñòü áåçîïàñíûõ àêòèâîâ áåñïîêîèò èíâåñòîðîâ

Äîëãîñðî÷íûé îáçîð

Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ ÿâëÿåòñÿ ÷àñòüþ ìàðêåòèíãîâîé êîììóíèêàöèè è ïðåäíàçíà÷åíà äëÿ ðîçíè÷íûõ è ïðîôåññèîíàëüíûõ êëèåíòîâ. Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ íå ñîäåðæèò è íå äîëæíà òîëêîâàòüñÿ êàê èíôîðìàöèÿ, ñîäåðæàùàÿ èíâåñòèöèîííûå ñîâåòû èëè ðåêîìåíäàöèè ïî èíâåñòèöèÿì, à òàêæå ïðåäëîæåíèÿ èëè ïðèãëàøåíèÿ ê ó÷àñòèþ â êàêîé- ëèáî ñäåëêå èëè ñòðàòåãèè â îòíîøåíèè ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ. Ïðèáûëü, ïîëó÷åííàÿ â ïðîøëîì, íå ÿâëÿåòñÿ ãàðàíòèåé áóäóùèõ äîõîäîâ. Instant Trading EU Ltd íå ïðåäîñòàâëÿåò íèêàêèõ ãàðàíòèé è íå íåñåò íèêàêîé îòâåòñòâåííîñòè çà òî÷íîñòü èëè ïîëíîòó ïðåäîñòàâëåííîé èíôîðìàöèè, à òàêæå çà ëþáûå óáûòêè, âîçíèêàþùèå â ðåçóëüòàòå ëþáûõ èíâåñòèöèé, îñíîâàííûõ íà àíàëèçå, ïðîãíîçå èëè äðóãîé èíôîðìàöèè, ïðåäîñòàâëåííîé ñîòðóäíèêîì Êîìïàíèè èëè êàêèì-ëèáî äðóãèì îáðàçîì. Ïîëíàÿ âåðñèÿ Äèñêëåéìåðà äîñòóïíà ïî ññûëêå.

Goldman Sachs Group Inc. îïóáëèêîâàë îáíîâëåííûé ïðîãíîç íà 2022 ãîä, â ñîîòâåòñòâèè ñ êîòîðûì ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò ÑØÀ ñèëüíî çàìåäëèòñÿ.

Àíàëèòèêè êîìïàíèè ñâÿçûâàþò ýòî ñ çàòóõàíèåì ðåôëÿöèîííîãî èíòåðåñà ê ñôåðå óñëóã.

Áàíê îæèäàåò, ÷òî ýêîíîìèêà Øòàòîâ âåðíåòñÿ ê òåíäåíöèè ê ðîñòó íà 1,5-2% âî âòîðîé ïîëîâèíå ñëåäóþùåãî ãîäà. Îí òàêæå ñíèçèë ñâîé ïðîãíîç ðîñòà ÂÂÏ íà îñòàâøèåñÿ äâà êâàðòàëà 2021 ãîäà íà îäèí ïðîöåíòíûé ïóíêò – äî 8,5% è 5% ñîîòâåòñòâåííî.

Ýêîíîìèñòû âî ãëàâå ñ ßíîì Õàöèóñîì äåëÿòñÿ: «Íà äàííûé ìîìåíò íàø ïðîãíîç îòëè÷àåòñÿ îò êîíñåíñóñíûõ îæèäàíèé ðåçêîñòüþ çàìåäëåíèÿ, êîòîðîå ìû îæèäàåì â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ ïîëóòîðà ëåò».

Îáíîâëåííûé ïðîãíîç ñòàë ïðÿìûì ñëåäñòâèåì ïðîäîëæàþùåãîñÿ ðàñïðîñòðàíåíèÿ êîðîíàâèðóñà. Äëÿ ýêîíîìèêè ýòî îçíà÷àåò, ÷òî âîññòàíîâëåíèå îáúåìîâ ñôåðû ðàçâëå÷åíèé è îôèñíîé ðàáîòû ìîæåò çàíÿòü áîëüøå âðåìåíè, ÷åì ïðîãíîçèðîâàëîñü.

Àíàëèòèêè ïîä÷åðêíóëè, ÷òî ðàñòóùèé óðîâåíü óäàëåííîé ðàáîòû òàêæå íå ñóëèò íè÷åãî õîðîøåãî äëÿ ýêîíîìèêè è óñëóã, ñâÿçàííûõ ñ îôèñîì: «Ñòàíîâèòñÿ âñå áîëåå î÷åâèäíûì, ÷òî, õîòÿ ìàññîâàÿ âàêöèíàöèÿ îêàçàëà îãðîìíîå âëèÿíèå íà äåÿòåëüíîñòü ñåêòîðà óñëóã, íåðåàëüíî îæèäàòü, ÷òî ñòðàõè ïåðåä âèðóñàìè ìãíîâåííî èñ÷åçíóò ïîëíîñòüþ». Ýêîíîìèñòû ñíèçèëè ïðîãíîç ðîñòà ïîòðåáëåíèÿ íà âòîðóþ ïîëîâèíó ýòîãî ãîäà, íî ñîõðàíèëè ãîäîâîé ïðîãíîç ÂÂÏ íà óðîâíå 6,6%.

Goldman òàêæå ïîâûñèë ñâîé ïðîãíîç óðîâíÿ áåçðàáîòèöû ñ 4,2% äî 4,4% íà êîíåö 2021 ãîäà.

Èç-çà îïàñåíèé ðåàëüíàÿ äîõîäíîñòü 10-ëåòíèõ îáëèãàöèé ÑØÀ óïàëà äî ðåêîðäíî íèçêîãî óðîâíÿ.

Ñòàâêà çà ìèíóñîì èíôëÿöèè óïàëà íà ïÿòü áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî -1,127%. Ýòî ãîðàçäî áîëüøå -0,8%, êîòîðûå ìû ðàññìàòðèâàëè ñ âàìè ðàíåå.

Äâèæåíèå âíèç óñóãóáèëîñü íåõâàòêîé òîðãîâîé ëèêâèäíîñòè, òàê êàê 10-ëåòíÿÿ ñòàâêà áåçóáûòî÷íîñòè - ðûíî÷íûé ïîêàçàòåëü ñðåäíåãîäîâîãî óðîâíÿ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â òå÷åíèå ñëåäóþùåãî äåñÿòèëåòèÿ - îñòàâàëàñü íåèçìåííîé íà óðîâíå 2,34%.

Ïèòåð Chatwell, ãëàâà ìóëüòè-ñòðàòåãèè àêòèâîâ â Mizuho International Plc., äåëèòñÿ: «Ìû íàõîäèìñÿ â ðåæèìå çàìåäëåíèÿ ðîñòà â ÑØÀ, òàê êàê âîññòàíîâëåíèå ñòàíîâèòñÿ áîëåå çðåëûì è íà øèðîêîé îñíîâå, â òî âðåìÿ êàê èíôëÿöèÿ äàâèò».

Ìàñëà â îãîíü ïîäëèâàþò íå òîëüêî ðàçãîâîðû âîêðóã ïðåäñòîÿùåãî â ñðåäó ðåøåíèÿ Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû, êîãäà îôèöèàëüíûå ëèöà îáñóäÿò ïåðñïåêòèâû äàëüíåéøåãî äåíåæíî-êðåäèòíîãî ñòèìóëèðîâàíèÿ. Òðåéäåðû ñòàâÿò íà ïðîäëåíèå ãîëóáèíîé ïîëèòèêè â ðåçóëüòàòå çàñåäàíèÿ – äàæå ïîñëå òîãî êàê èíôëÿöèÿ óñêîðèëàñü ñàìûìè áûñòðûìè òåìïàìè çà áîëåå ÷åì äåñÿòèëåòèå â ïðîøëîì ìåñÿöå â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè.

Íà ðûíîê òàêæå äàâèò óãðîçà èç Êîíãðåññà ïî ïîâîäó âîçìîæíîãî òåõíè÷åñêîãî äåôîëòà. Ðåñïóáëèêàíöû ïîñòàâèëè íà êîí îòêàç ñîãëàñîâàòü ïîâûøåíèå âåðõíåé ãðàíèöû ãîñçàéìà, åñëè äåìîêðàòû íå ðåñòðóêòóðèçèðóþò ïðîåêò çàêîíà îá èíôðàñòðóêòóðå. Ìîæíî òîëüêî ïðåäñòàâèòü ñåáå, ÷òî òâîðèòñÿ â êàáèíåòàõ Áåëîãî äîìà ïðÿìî ñåé÷àñ.

Ðûíîê àêöèé ïîäêîñèëà íîâîñòü î òîì, ÷òî Êèòàé ïðîäîëæàåò óæåñòî÷àòü ìåðû â îòíîøåíèè òåõíîëîãè÷åñêèõ êîìïàíèé, çàñòàâëÿÿ àçèàòñêèå èíäåêñû ïðîãèáàòüñÿ. Åñëè òåíäåíöèÿ ñîõðàíèòñÿ, ñåðüåçíîå ïàäåíèå àêöèé ãëîáàëüíûõ êîìïàíèé, ðàñïîëîæåííûõ â ÊÍÐ, ìîæåò óòÿíóòü çà ñîáîé ìèðîâîé ðûíîê, êàê ýòî óæå ñëó÷àëîñü ðàíüøå, îñîáåííî íà ôîíå ðîñòà ñòîèìîñòè ñûðüÿ èç Êèòàÿ, à ðàâíî è ñòîèìîñòè äîñòàâîê èç ýòîé ÷àñòè ìèðà.

Äîõîäíîñòü bunds óïàëà äî ïÿòèìåñÿ÷íîãî ìèíèìóìà ïîñëå òîãî, êàê èíäåêñ ìþíõåíñêîãî èíñòèòóòà Ifo óïàë äî 100,8 ñ 101,7 â èþíå. Ïðè ýòîì ýêîíîìèñòû, îïðîøåííûå Bloomberg, îæèäàëè óëó÷øåíèÿ.

Äàííûå ïî Ãåðìàíèè âûçâàëè îïàñåíèÿ îòíîñèòåëüíî ñïîñîáíîñòè ýêîíîìèêè ïðîòèâîñòîÿòü âàðèàíòó äåëüòû, íî óæå åñòü îïàñåíèÿ, ÷òî ïîñëåäíèé ðîñò âûãëÿäèò ïðåóâåëè÷åííûì.

Àíòóàí Áóâå, ñòàðøèé ñòðàòåã ïî ñòàâêàì ING Groep NV, ñêàçàë, ÷òî îí íå «ñòàë áû âîðîøèòü íàöèîíàëüíûé äîëã ÑØÀ è Ãåðìàíèè ïàëêîé»: «âîëàòèëüíîñòü êàçíà÷åéñêèõ áóìàã óâåëè÷èëàñü - áîëåå âûñîêèé ðèñê è áîëåå íèçêàÿ äîõîäíîñòü íå ÿâëÿþòñÿ âûèãðûøíîé êîìáèíàöèåé».

Òåì íå ìåíåå ðàëëè íå èñ÷åðïàëî âñåõ ñâîèõ âîçìîæíîñòåé. Ïðåäëîæåíèå îáëèãàöèé â ëåòíèå ìåñÿöû íèçêîå, à ñïðîñ ñî ñòîðîíû öåíòðàëüíûõ áàíêîâ âûñîê, òàê ÷òî èíâåñòîðû ìîãóò ñêóïàòü âñå, äî ÷åãî äîòÿíóòñÿ, ïîääåðæèâàÿ ðûíîê.

Èìîäæåí Áàõðà, ñòðàòåã NatWest Markets, îñòîðîæíî-îïòèìèñòè÷íà: «ðàëëè êàæåòñÿ ïðåóâåëè÷åííûì, íî ìû ìîãëè áû îñòàòüñÿ â ýòîì íîâîì äèàïàçîíå â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ íåäåëü. Ðûíêè çàõîòÿò ïîëó÷èòü áîëüøå äîêàçàòåëüñòâ ýôôåêòèâíîñòè âàêöèíû è óâåëè÷åíèÿ ÷èñëà ñëó÷àåâ çàáîëåâàíèÿ â Âåëèêîáðèòàíèè è Åâðîïå».

Âñå âìåñòå ýòî óêàçûâàåò íà óõóäøåíèå íàñòðîåíèé èíâåñòîðîâ íà ôîíå áûñòðîãî ðàñïðîñòðàíåíèÿ âàðèàíòà äåëüòû, êîòîðûé ãðîçèò ñîðâàòü âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìèêè. È êîãäà ýòî ïðîèñõîäèò, èíâåñòîðû ïðèâëåêàþò â àêòèâû-óáåæèùà, íà÷àëî ÷åìó óæå ïîëîæåíî.

Íî èìååì ëè ìû åùå äîñòóï ê òàêèì?

ÊÎÐÀÁËÈ ÑÒÎßÒ ÐÀÇÁÈÒÛ...

Áåçîïàñíûé àêòèâ – ýòî ïî ñóòè ëþáîé àêòèâ, êîòîðûé âû ìîæåòå ïðîäàòü â ëþáîå âðåìÿ è îáÿçàòåëüíî âåðíóòü ñâîè äåíüãè. ×àùå âñåãî â êà÷åñòâå òàêèõ àêòèâîâ èñïîëüçóþò êðàòêîñðî÷íûå ãîñóäàðñòâåííûå êàçíà÷åéñêèå çàéìû èëè áàíêîâñêèå äåïîçèòû. Ñëåäîâàòåëüíî, êîãäà ñïðîñ íà ãîñóäàðñòâåííûå öåííûå áóìàãè ïðåâûøàë ïðåäëîæåíèå, ýêîíîìèñòû íàçûâàëè ýòî «íåõâàòêîé áåçîïàñíûõ àêòèâîâ».

Ôðàçà «áåçîïàñíûé àêòèâ» ìîæåò ïîêàçàòüñÿ ñêó÷íîé äëÿ âíóòðèäíåâíîãî òðåéäåðà. Áîëåå ñïåêóëÿòèâíûå àêòèâû, òàêèå êàê áèòêîéíû è CFD íà àêöèè Tesla Inc., êàæóòñÿ ïðèâëåêàòåëüíåå.

Íî áåçîïàñíûå àêòèâû ÿâëÿþòñÿ íàèáîëåå âàæíûìè è, âîçìîæíî, â íåêîòîðîì ñìûñëå ñàìûìè ðèñêîâàííûìè àêòèâàìè íà ðûíêå, ïîòîìó ÷òî èìåþò ñòàòóñ óáåæèù.

Îíè ïðèñóòñòâóþò ïî÷òè â êàæäîé ìîäåëè öåíîîáðàçîâàíèÿ àêòèâîâ, èñïîëüçóþòñÿ â êà÷åñòâå çàëîãà è íåîáõîäèìû äëÿ ðåãóëèðîâàíèÿ è óïðàâëåíèÿ âàëþòàìè. Îíè âëèÿþò íà òî, ñêîëüêî âàø áàíê âûïëà÷èâàåò ïðîöåíòû, âàøó ñòàâêó ïî èïîòåêå, ñêîëüêî äîëãîâ ñòðàíà ìîæåò ñåáå ïîçâîëèòü è íà êàêîì óðîâíå Öåíòðàëüíûé áàíê óñòàíàâëèâàåò ïðîöåíòíûå ñòàâêè.

Íà ïðîòÿæåíèè äåñÿòèëåòèé ýêîíîìèñòû óòâåðæäàëè, ÷òî â Àìåðèêå íåõâàòêà áåçîïàñíûõ àêòèâîâ. È ïî ìíåíèþ íåêîòîðûõ ýêîíîìèñòîâ, èìåííî ýòî âûçâàëî ôèíàíñîâûé êðèçèñ è çàìåäëåíèå ðîñòà. Òåïåðü ïîõîæå, ÷òî äåôèöèò çàêîí÷èëñÿ – Êàçíà÷åéñòâî ÑØÀ ïðîäîëæàåò âûïóñêàòü îáëèãàöèè ìåøêàìè. Íî ýòî íå çíà÷èò, ÷òî íàì áîëüøå íå î ÷åì áåñïîêîèòüñÿ.

Îáëèãàöèÿ áîëüøîãî ñòàáèëüíîãî ïðàâèòåëüñòâà, òàêîãî êàê ÑØÀ èëè Ãåðìàíèÿ, ñ÷èòàåòñÿ ñàìûì áåçîïàñíûì èç àêòèâîâ.

Ïîñêîëüêó âñå ëþäè õîòÿò õðàíèòü ñâîè äåíüãè â áåçîïàñíîì ìåñòå, áàíêè íóæäàþòñÿ â áåçîïàñíûõ àêòèâàõ ïî ïðè÷èíàì ðåãóëèðîâàíèÿ, à èíîñòðàííûå ïðàâèòåëüñòâà õîòÿò óïðàâëÿòü ñâîèìè âàëþòàìè, ñïðîñ íà ýòè âûïóùåííûå ãîñóäàðñòâîì àêòèâû âñåãäà ïðåâûøàåò ïðåäëîæåíèå.

Êîãäà ýòî ïðîèñõîäèò, ÷àñòíûé ñåêòîð àêòèâèçèðóåòñÿ è ïðåäëàãàåò äðóãèå àëüòåðíàòèâû, òàêèå êàê ôîíä äåíåæíîãî ðûíêà èëè áàíêîâñêèé äåïîçèò.

Íî èíîãäà îêàçûâàåòñÿ, ÷òî íàäåæíûå àêòèâû ÷àñòíîãî ñåêòîðà íå òàê áåçîïàñíû, êàê, íàïðèìåð, ýòî áûëî â 2008 ãîäó. À ïîñêîëüêó ïðåäïîëîæèòåëüíî áåçðèñêîâûå àêòèâû ðàçáðîñàíû ïî âñåé ýêîíîìèêå, ïîñëåäñòâèÿ îòêàçà ïîòåíöèàëüíî êàòàñòðîôè÷íû.

Ïðåäïîëàãàëîñü, ÷òî íåõâàòêà áåçîïàñíûõ àêòèâîâ ñîçäàåò èìåííî òàêóþ äèëåììó. Ïîýòîìó íåêîòîðûå ýêîíîìèñòû è ó÷åíûå ìóæè óòâåðæäàëè, ÷òî ïðàâèòåëüñòâàì ñëåäóåò âûïóñêàòü áîëüøå äîëãîâûõ îáÿçàòåëüñòâ òîëüêî äëÿ óäîâëåòâîðåíèÿ ðûíî÷íîãî ñïðîñà. Òîãäà êàê äðóãèå ýêîíîìèñòû íàñòàèâàëè íà òîì, ÷òî âûïóñê äîëãîâûõ îáÿçàòåëüñòâ â îòâåò íà ñïðîñ ìîæåò âûçâàòü áîëüøå ïðîáëåì â áóäóùåì.

Âñÿ ïðîáëåìà äåôèöèòà âîçíèêëà, êîãäà áàíêè íà÷àëè áîëüøå çàíèìàòüñÿ îïòîâîé ïðîäàæåé, à íå ðîçíè÷íîé, ÷òî îçíà÷àëî, ÷òî èì íóæíî áûëî ïîêóïàòü áîëüøå îáëèãàöèé – äëÿ ñòàáèëèçàöèè ëèêâèäíîñòè.

Åùå îäèí íîâûé èñòî÷íèê ñïðîñà èñõîäèë îò èíîñòðàííûõ ïðàâèòåëüñòâ, êîòîðûå õîòåëè óïðàâëÿòü ñâîèìè âàëþòàìè è ïîòîêàìè êàïèòàëà ïîñëå àçèàòñêîãî ôèíàíñîâîãî êðèçèñà, ñòðàõóÿñü ÷åðåç äîëãîâûå îáÿçàòåëüñòâà âåäóùèõ ýêîíîìèê.

Ïðèìåðíî 20 ëåò ñïðîñ íà íàäåæíûå ãîñóäàðñòâåííûå àêòèâû áûë íàìíîãî âûøå, ÷åì ïðàâèòåëüñòâà ìîãëè âûïóñòèòü. Îò÷àñòè òàêæå ïîâëèÿëà ïàãóáíàÿ ïðàêòèêà áàíêîâ çàïðàøèâàòü ãîðàçäî áîëüøèé îáúåì îáëèãàöèé, ÷òîáû äàëè «õîòü ÷òî-íèáóäü», êîòîðàÿ ïðàêòèêóåòñÿ äî ñèõ ïîð.

Â ðåçóëüòàòå ïðîöåíòíûå ñòàâêè óïàëè è ïðîèçîøåë áóì ñîçäàíèÿ àëüòåðíàòèâ ÷àñòíîìó ñåêòîðó, òàêèõ êàê öåííûå áóìàãè ñ èïîòå÷íûì ïîêðûòèåì. Èíâåñòîðû, îò÷àÿííî íóæäàþùèåñÿ â áåçîïàñíîñòè, ïðèîñòàíîâèëè ñâîå ðàññóäèòåëüíîñòü è êóïèëè àêòèâû, êîòîðûå íå áûëè òàê áåçîïàñíû, êàê íàöèîíàëüíûé äîëã.

Íî íåõâàòêà áåçîïàñíûõ àêòèâîâ òåïåðü, ïîõîæå, òèõî è ìèðíî çàêàí÷èâàåòñÿ, ïî êðàéíåé ìåðå äëÿ êàçíà÷åéñêèõ îáëèãàöèé ÑØÀ. Îò÷àñòè ýòî ñâÿçàíî ñ òåì, ÷òî ÔÐÑ íà÷àëà âûïëà÷èâàòü ïðîöåíòû ïî ðåçåðâíûì ñ÷åòàì, êîòîðûå îíè äåðæàò îò èìåíè áàíêîâ ñòðàíû. ÔÐÑ íà÷àëà äåëàòü ýòî ïîñëå ôèíàíñîâîãî êðèçèñà, ñîçäàâ äëÿ áàíêîâ íîâûé áåçðèñêîâûé âàðèàíò ñ âûïëàòîé ïðîöåíòîâ, êîòîðûì îíè âñå ÷àùå ïîëüçóþòñÿ.

Ïðàâèòåëüñòâî ÑØÀ òàêæå âûïóñêàåò ãîðàçäî áîëüøå äîëãîâûõ îáÿçàòåëüñòâ, ÷òîáû ñïðàâèòüñÿ ñ ïàíäåìèåé, â òî âðåìÿ êàê èíîñòðàííûå ïðàâèòåëüñòâà, ïîõîæå, ïîòåðÿëè àïïåòèò ê êàçíà÷åéñêèì îáëèãàöèÿì ÑØÀ.

Ïðàâäà, â Åâðîïå âñå åùå ìîæåò áûòü íåõâàòêà áåçîïàñíûõ àêòèâîâ, ïîòîìó ÷òî òàêèå ñòðàíû, êàê Ãåðìàíèÿ è Íèäåðëàíäû, íå ïðèñîåäèíÿþòñÿ ê ðîñòó ðàñõîäîâ Àìåðèêè, ïîäïèòûâàåìûõ äîëãàìè.

Íî èçáûòîê áåçîïàñíûõ àêòèâîâ ìîæåò áûòü ñòîëü æå ïðîáëåìàòè÷íûì, êàê è íåõâàòêà áåçîïàñíûõ àêòèâîâ.

Ìàñøòàáû êàòàñòðîôû äàæå òðóäíî ïðåäñòàâèòü.

Ïðåäïîëîæèì, íûíåøíèé âñïëåñê èíôëÿöèè îêàæåòñÿ íå òàêèì âðåìåííûì, íà ÷òî ïðÿìî óêàçûâàåò íîâûé ïðîãíîç Goldman Sachs. Òîãäà ÔÐÑ ïðèäåòñÿ èñïîëüçîâàòü ñâîè èíñòðóìåíòû äëÿ ðåáàëàíñèðîâàíèÿ äîõîäíîñòè, ÷òî îçíà÷àåò ïðîäàæó âìåñòî ïîêóïêè îáëèãàöèé.

Ýòî áóäåò îçíà÷àòü, ÷òî íà ðûíêå áóäåò áîëüøå áåçîïàñíûõ àêòèâîâ è íà÷íóò ðàñòè ïðîöåíòíûå ñòàâêè.

Íåêîòîðûì êîíå÷íûì âêëàä÷èêàì ýòî ìîæåò ïîíðàâèòüñÿ, íî ïðîèçâîäñòâåííûé ñåêòîð ÑØÀ ïðèâûê ê íèçêèì ñòàâêàì.

Íàïðèìåð, âîçâðàùåíèå ñòàâêè ïî èïîòåêå ê 8% ñåé÷àñ êàæåòñÿ íåìûñëèìûì, è ýòî ìîæåò âûçâàòü ñåðüåçíûå ïðîáëåìû íà ðûíêå æèëüÿ.

Èçáûòîê àêòèâîâ ñ íèçêèì óðîâíåì ðèñêà òàêæå çàòðóäíèò èõ ïðîäàæó, ÷òî ìîæåò âûçâàòü ìíîæåñòâî íàðóøåíèé íà ðûíêå îáëèãàöèé, ïîñêîëüêó îáëèãàöèè ñ íèçêèì óðîâíåì ðèñêà ýôôåêòèâíî èñïîëüçóþòñÿ â êà÷åñòâå âàëþòû.

Äâà äåñÿòèëåòèÿ äåôèöèòà îçíà÷àþò, ÷òî ïîêîëåíèå ïîëèòèêîâ ïðèíÿëî íèçêèå ñòàâêè êàê äîëæíîå. Íåíàñûòíûé àïïåòèò ê îáëèãàöèÿì îçíà÷àë, ÷òî ïðàâèòåëüñòâî ìîãëî âûïóñòèòü ñêîëüêî óãîäíî äîëãîâ ïî î÷åíü íèçêèì ñòàâêàì. Ýòî îáúÿñíÿåò, ïî÷åìó ÑØÀ ñåé÷àñ ðàññìàòðèâàþò ïàêåò ðàñõîäîâ â ðàçìåðå 3,5 òðèëëèîíà äîëëàðîâ, êîãäà ìû äàæå íå íàõîäèìñÿ â ñîñòîÿíèè ðåöåññèè.

Íî åñëè ìû ñåé÷àñ ñòîëêíåìñÿ ñ èçáûòêîì áåçîïàñíûõ àêòèâîâ, ñòàâêè âûðàñòóò, êàê è ñòîèìîñòü âñåãî íîâîãî äîëãà, à îáÿçàòåëüñòâà, êîòîðûå ó íàñ óæå åñòü, âíåçàïíî ñòàíóò íàìíîãî äîðîæå.

Íàñêîëüêî òàêîé èñõîä âîçìîæåí?

Äîñòàòî÷íî òðóäíî ñïðîãíîçèðîâàòü ðåàêöèþ ðûíêà íà çàòÿæíóþ ðåôëÿöèþ, õîòÿ ìû è ñòàðàåìñÿ. Îñîáåííî åñëè èíôëÿöèÿ ïðåâûñèò öåëåâîé ïîêàçàòåëü. Íî ÷åì áîëüøå âûïóñêàåòñÿ îáëèãàöèé ñåé÷àñ, òåì òðóäíåå èõ áóäåò ðåàëèçîâàòü ïîçæå, åñëè òàêîé äåíü âñå-òàêè íàñòóïèò.

À ïîêà èíâåñòîðû íà÷èíàþò ñîìíåâàòüñÿ â íàäåæíîñòè îáëèãàöèé êàê ñïîñîáà õåäæèðîâàíèÿ àêöèé. À íåêîòîðûå ýêîíîìèñòû ïðÿìî íàçûâàþò íèçêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè ôèíàíñîâîé ïèðàìèäîé.

Ê ñïèñêó ñòàòåé

Îòêðûòü òîðãîâûé ñ÷åò â ÈíñòàÔîðåêñ

Ñ àíàëèòèêîé îò êîìïàíèè ÈíñòàÔîðåêñ Âû âñåãäà áóäåòå çíàòü î ðûíî÷íûõ òðåíäàõ! Çàðåãèñòðèðóéòåñü â ÈíñòàÔîðåêñ è ïîëó÷èòå äîñòóï ê åùå áîëüøåìó êîëè÷åñòâó áåñïëàòíûõ ñåðâèñîâ äëÿ ïðèáûëüíîé òîðãîâëè.