08.04.202611:57 Forex Analysis & Reviews: Trhy slaví příměří

Index S&P 500 zažil jízdu na horské dráze poté, co Donald Trump nejprve pohrozil "zničením celé civilizace" a pak oznámil dvoutýdenní příměří mezi Spojenými státy a Íránem. Investoři do značné míry ignorovali pokračující útoky Teheránu napříč Blízkým východem i izraelské operace v Libanonu, který poskytl útočiště Hizballáhu. Boje pokračují, ale naděje na mír proměnily náladu na akciových trzích ze strachu na chamtivost.

Mírný 4% pokles indexu S&P 500 během konfliktu na Blízkém východě působí neobvykle. Rostoucí geopolitické riziko a skokové zvýšení cen ropy hrozily podstatným zpomalením globálního i amerického hospodářské růstu. Investoři se však drželi přesvědčení, že výsledek bude pozitivní. Analytici z Wall Street optimismus podpořili: během patové situace mezi USA a Íránem zvýšili prognózy zisků 131 společností, u 266 odhady zůstaly beze změny a jen u 103 emisí odhady snížili.

Dynamika rizikové prémie

Trh možná jednoduše potřeboval čas, aby si uvědomil potenciál scénáře ve stylu 70. let – ropný šok, který nastartuje inflaci, zatímco politický tlak zabrání Fedu v utahování a vyvolá dvojitou recesi. Riziková prémie u akcií oproti dluhopisům vyskočila na dvouleté maximum, což odráží tyto obavy.

Navzdory rozhovorům mezi USA a Íránem v průběhu týdne končícího 10. dubna zůstávají strany daleko od sebe. Zvýšená citlivost indexu S&P 500 na geopolitické titulky podtrhuje kamenitou cestu vzhůru pro tento široký index. Teherán si chce udržet kontrolu nad Hormuzským průlivem; Washington má v úmyslu získat zpět příjmy z tranzitu a argumentuje, že vítěz by si měl vzít kořist, slovy Trumpa.

Dynamika implikovaných změn politiky Fedu

Podpora pro index S&P 500 pochází z klesajících výnosů státních dluhopisů a oživené myšlenky, že Fed by mohl uvolnit měnovou politiku. Před Trumpovým oznámením dvoutýdenního příměří futures trh počítal s 12% pravděpodobností snížení federálních sazeb v roce 2026; následně pravděpodobnost vyskočila na 44 %.

Měnový stimul a nižší výnosy amerických státních dluhopisů by snížily náklady na financování amerických firem, zvýšily zisky a pomohly obnovit rostoucí trend v širokém akciovém indexu.

Technicky denní graf ukazuje, že index S&P 500 vytvořil pinbar s dlouhým spodním stínem, což signalizuje slabost medvědů. To ospravedlňuje umístění buy-stopu mírně nad maximum pinbaru poblíž 6 620. Pravděpodobnost pokračujícího růstu směrem k 6 665 a 6 770 je vysoká, takže by obchodníci měli klást důraz na dlouhé pozice v širokém indexu.