04.05.202611:59 Forex Analysis & Reviews: Trh se chystá vypustit páru

Index S&P 500 uzavřel v zeleném pátý týden v řadě, což představuje nejdelší sérii od roku 2024. Působivé firemní výsledky mezi složkami indexu stlačily forwardový poměr ceny k zisku a způsobily, že mnoho akcií vypadá fundamentálně podhodnocených, což vyvolalo novou vlnu nákupů, včetně toků ze zahraničí, protože americký trh překonává evropské a asijské konkurenty.

Společnosti S&P 500, které překonaly i nesplnily odhady

Zatímco zhruba jeden z každých dvou emitentů indexu S&P 500 překonal odhady Wall Streetu, podíl společností, které nesplnily základní očekávání, je na nejnižší úrovni od roku 2021. Toto zlepšení není způsobeno pouze vynikajícími výsledky velkých technologických firem: společnost Seaport Research Partners zjistila, že největší pozitivní překvapení od 4. čtvrtletí 2024 přinesli emitenti mimo sektor IT.

Reakce skupiny společností Magnificent Seven na výsledky byla smíšená. Report Alphabetu přinesl rekordní jednodenní nárůst tržní kapitalizace. Naproti tomu zklamání investorů z Meta Platforms způsobilo propad jejích akcií a vytvořilo mezeru v tržní kapitalizaci ve výši 566 mld. dolarů v rámci skupiny.

Reakce Magnificent Seven na výsledky

Vysoké zisky a diskontované fundamentální ocenění nejsou jedinými faktory, které vedly k růstu indexu S&P 500 na rekordní maxima. Ropa zlevnila poté, co se objevily zprávy, že Írán předložil USA nový návrh na odblokování Hormuzského průlivu, a prezident Donald Trump zahájil tzv. Project Freedom, který má pomoci obchodním lodím nalézt nejbezpečnější tranzitní trasy přes klíčovou ropnou tepnu světa.

Deeskalace na Blízkém východě by byla pro americké akcie zjevně pozitivní, zatímco eskalace by S&P 500 poškodila.

Ekonomické zprávy USA také příjemně překvapují. Poté, co HDP v prvním čtvrtletí vzrostl o 2 %, index výrobní aktivity – ukotvený poblíž svých maxim z roku 2022 – signalizuje, že americká ekonomika je v dobré kondici.

Goldman Sachs však vydává varování pro americké akcie. Výzkum společnosti ukazuje, že hedgeové fondy a obchodní poradci začali omezovat čisté nákupy. Spolu s napjatým býčím pozicováním v indexu S&P 500 to zvyšuje pravděpodobnost poklesu. Banka se domnívá, že trh v blízké budoucnosti "upustí páru" a zbaví se části "vody" nahromaděné během růstu na rekordní maxima.

Z technického hlediska by denní graf S&P 500 mohl tvořit reverzní formaci kolem sloupce s dlouhým horním stínem. Uzavření mezery poklesem pod 7 220 by poskytlo základ pro zahájení krátkodobých krátkých pozic.