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23.07.202014:04 Le rouble vaincra la peur

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The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.

Faible volatilité. Faible confiance. De faibles volumes. Dans ce mode, les marchés des pays en développement fonctionnent maintenant, ce qui oblige la paire USD / RUB à choisir la fourchette de négociation de 70,5 à 72,2. Il semblerait que la forte reprise du S&P 500, la faible volatilité des cotations et l'ampleur colossale de liquidités bon marché auraient dû gonfler l'appétit mondial pour le risque. Néanmoins, la situation épidémiologique aux États-Unis et dans le monde laisse beaucoup à désirer, et les craintes qu'après les statistiques macroéconomiques américaines encourageantes pour mai-juillet ne soient suivies d'une série de rapports décevants de juillet, restreignent la volonté des investisseurs d'acheter des devises émergentes.

Les paris de Bulls sur l'USD / RUB sur l'extension des sanctions économiques contre la Russie pour avoir prétendument tué des troupes américaines en Afghanistan; sur la baisse des prix du pétrole après la décision de l'OPEP + de réduire le volume des obligations de réduction de la production; COVID-19 n'a pas fonctionné avec un dollar américain fort. La paire a à peine grimpé au-dessus du bas du 72e chiffre lorsqu'elle a fait face à une vague de liquidation. Le Brent et le WTI refusent catégoriquement d'être corrigés, après l'approbation par l'UE du projet franco-allemand d'aide fiscale, la monnaie américaine a été mise sous pression sur le Forex et le Congrès n'a pas imposé de sanctions. De plus, comme le montre l'histoire, trois mois après la panique associée, l'efficacité des investissements dans les obligations russes dépasse les investissements dans les contreparties des pays en développement.

Efficacité des investissements en obligations

Exchange Rates 23.07.2020 analysis

Il y a une raison d'augmenter l'activité des non-résidents: les experts de Reuters s'attendent à une nouvelle baisse du taux directeur à 4,25% lors d'une réunion de la Banque de Russie le 24 juillet. Selon certaines prévisions, les coûts d'emprunt seront réduits non pas de 25 mais de 50 pb. Récemment, cela a conduit à une baisse du rendement des obligations locales et à un afflux de capitaux étrangers sur le marché de la dette russe. L'accélération de l'inflation de 3% à 3,2% en juin ne devrait pas changer les plans d'Elvira Nabiullina et de ses collègues de poursuivre le cycle d'expansion monétaire. De plus, Rosbank s'attend à ce que le CBR abaisse ses prévisions de prix à la consommation de 3,8-4,8% à 3,3-3,8%.

Le rouble reste stable par rapport au dollar américain mais baisse par rapport à l'euro, poussé par la décision de l'UE-27 d'approuver une relance budgétaire de 1,8 billion d'euros proposée par l'Allemagne et la France. Les obligations seront émises au nom de l'Union européenne, qui peut concurrencer les titres de créance américains. De plus, l'attractivité des obligations italiennes, espagnoles, grecques et des titres d'autres pays périphériques de la zone euro augmente. Les investisseurs ont une alternative aux obligations des pays en développement, dont les taux baissent régulièrement. Cette circonstance déroute quelque peu les fans du rouble.

À mon avis, si les nouvelles sur le vaccin, grâce auxquelles le S&P 500 se développe activement, soulagent le marché de la peur et peuvent l'emporter sur la détérioration potentielle des statistiques macroéconomiques américaines, les actifs risqués recommenceront à acheter comme des petits pains chauds. A cet égard, les shorts USD / RUB formés à partir du niveau de 72 devraient être maintenus et augmentés en cas de percée des supports à 70,5 et 70,1. Les objectifs à long terme sont 64 et 63.

Graphique journalier USD / RUB

Exchange Rates 23.07.2020 analysis

Performed by Marek Petkovich
Analytical expert of InstaForex
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