Anuluj 
Warunki handlowe
Narzędzia
Para walutowa USD/JPY przebiła psychologiczny poziom 163,00, osiągając 163,24 podczas sesji azjatyckiej. Jest to najwyższy poziom od 1986 roku i odzwierciedla łączny wpływ kilku fundamentalnych czynników: pogorszenia bilansu handlowego Japonii, eskalacji konfliktu w Zatoce Perskiej oraz utrzymującej się luki w stopach procentowych między Stanami Zjednoczonymi a Japonią.
21 lipca japońskie Ministerstwo Finansów opublikowało dane dotyczące czerwcowego bilansu handlowego. Dane były alarmujące i wskazywały na deficyt w wysokości 406,9 mld JPY (około 2,5 mld USD). Stanowiło to nie tylko odwrócenie ubiegłorocznej nadwyżki w wysokości 122,3 mld JPY, ale także znacznie gorszy wynik od oczekiwań rynkowych, które przewidywały deficyt na poziomie około 120 mld JPY. Import wzrósł o 25,4% do rekordowego poziomu 11,33 bln JPY, napędzany rosnącymi cenami energii. Japonia importuje ponad 90% ropy naftowej z Bliskiego Wschodu, a wzrost kosztów energii w pełni rekompensuje spadek wolumenu fizycznego importu.
Ten deficyt handlowy tworzy błędne koło: słabszy jen sprawia, że import staje się jeszcze droższy w walucie lokalnej, pogłębiając deficyt handlowy, co z kolei wywiera dalszą presję na spadek jena. Według Japońskiego Centrum Badań Ekonomicznych eskalacja konfliktu regionalnego i utrzymujące się wysokie ceny energii mogą obniżyć realny wzrost PKB Japonii w drugim kwartale do zaledwie 0,3% rok do roku.
Jeśli konflikt w Zatoce Perskiej się przedłuży, Japonia będzie musiała szukać alternatywnych, droższych szlaków dostaw, co doprowadzi do wyższych kosztów korporacyjnych i spadku wydatków konsumpcyjnych. W takim scenariuszu jen prawdopodobnie pozostanie pod presją strukturalną, a USD/JPY może przekroczyć poziom 165.
Jutro, 24 lipca, Japonia opublikuje dane dotyczące wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) za czerwiec.
Kolejne posiedzenie Banku Japonii w sprawie polityki pieniężnej zaplanowano na 30–31 lipca. Rynki oczekują, że BOJ pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie 1,0%, najwyższym od 1995 roku. Biorąc pod uwagę słabe dane o PKB i powolny wzrost wydatków konsumpcyjnych, inwestorzy nie spodziewają się jastrzębiej niespodzianki ze strony banku centralnego.
Przekroczenie poziomu 163,00 znacząco zmienia perspektywy techniczne. Minister finansów oświadczyła już, że rząd jest gotowy podjąć "zdecydowane działania", ale rynek przyzwyczaił się do takich ostrzeżeń po interwencjach walutowych na dużą skalę w kwietniu i maju. Doświadczenie historyczne pokazuje, że nawet znacząca interwencja ma jedynie tymczasowy efekt, ponieważ odwrócenie szerszego trendu jest niezwykle trudne, gdy stopy procentowe Rezerwy Federalnej są o 275 punktów bazowych powyżej stóp procentowych Japonii.
Krótkie pozycje netto w jenie nieznacznie zmniejszyły się do -9,5 mld funtów, ale pozycjonowanie rynkowe pozostaje zdecydowanie spadkowe, podczas gdy szacowana wartość godziwa nadal szybko rośnie.
Kolejnym ważnym poziomem oporu jest 164,50, odpowiadający szczytowi z listopada 1986 roku. Pomiędzy obecnymi cenami a tym poziomem praktycznie nie ma istotnych historycznych poziomów oporu, co pozostawia drogę do dalszych wzrostów. Bez oficjalnej interwencji jen prawdopodobnie przetestuje poziom 164,50 w ciągu najbliższych jednego do dwóch tygodni. Jeśli interwencja nastąpi, możliwa jest korekta w kierunku przedziału 160,00–161,00, chociaż sprzedający jena prawdopodobnie potraktują takie spadki jako okazję do kupna.
Dopóki Rezerwa Federalna nie rozpocznie agresywnego cyklu obniżek stóp procentowych, a napięcia na Bliskim Wschodzie pozostaną wysokie, fundamentalna presja na jena prawdopodobnie się utrzyma. Odwrócenie obecnego trendu wymagałoby znaczącej zmiany w otoczeniu makroekonomicznym – gwałtownego spadku cen ropy naftowej lub recesji w USA.
Dzięki analizom InstaForex zawsze będziesz na bieżące z trendami rynkowymi! Zarejestruj się w InstaForex i uzyskaj dostęp do jeszcze większej liczby bezpłatnych usług dla zyskownego handlu.
