15.04.202413:14 Forex Analysis & Reviews: USD/CHF zmierza w kierunku długoterminowej hossy

Na posiedzeniu 22 marca Narodowy Bank Szwajcarii (SNB) jako pierwszy z największych banków centralnych poluzował politykę pieniężną, obniżając stopy procentowe o 0,25%, do 1,50%.

Jak wynika z towarzyszącego komunikatu SNB, frank ponownie uznawany jest za przewartościowany, co oznacza, że prawdopodobne są także kolejne obniżki stóp procentowych, jak i interwencje walutowe mające na celu osłabienie franka.

SNB zauważył także, że korekta stóp procentowych stała się możliwa, gdyż inflacja od kilku miesięcy z rzędu utrzymuje się poniżej docelowego poziomu 2,0%, a prognozy nie wskazują na jej wzrost.

Według najnowszych danych w marcu wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych wykazał spowolnienie do 0% po wzroście o +0,6% w lutym wobec prognoz na poziomie +0,3%, a w ujęciu rocznym CPI wyhamował z + 1,2% do +1,0% w porównaniu z przewidywanymi +1,3%.

Według wstępnych szacunków ekonomistów szwajcarskiego banku centralnego obecnie wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich w tym roku wyniesie +1,4%, w 2025 roku - +1,2%, a w 2026 roku - +1,1%.

Po publikacji wskaźników CPI oraz cen producentów i importu, który również spadł (według opublikowanych dzisiaj danych, wskaźnik cen producentów, odzwierciedlający zmiany cen towarów, komponentów i surowców na rynku hurtowym, spowolnił w lutym do -2,1% w ujęciu rocznym z -2,0% miesiąc wcześniej), ekonomiści uważają, że obniżki stóp w czerwcu i wrześniu są całkiem prawdopodobne.

Może to skutkować dalszym osłabieniem franka, a także wzrostem pary USD/CHF, gdzie dolar otrzymał silne wsparcie po opublikowanych w zeszłym tygodniu amerykańskich indeksach CPI i PPI (wskaźnik cen producentów wraz z indeksem cen towarów i usług konsumpcyjnych, przyspieszył w marcu z +1,6% do +2,1% w ujęciu rocznym, natomiast bazowy PPI po wyłączeniu zmiennych cen żywności i energii przyspieszył w ujęciu rocznym z +2,1% do +2,4%.

Przyspieszenie inflacji w USA znacząco zwiększyło prawdopodobieństwo utrzymania przez Fed wysokich stóp procentowych przez dłuższy czas.

Obecnie wielu ekonomistów uważa, że Fed może rozpocząć obniżki stóp procentowych dopiero w przyszłym roku, jeśli kolejne dane o inflacji, które zostaną opublikowane w połowie maja, potwierdzą przyspieszenie inflacji w Stanach Zjednoczonych. W warunkach wysokich stóp procentowych inwestycje w dolara stają się opłacalne dla inwestorów długoterminowych i strategicznych, gwarantując zysk. To zwiększa popyt na dolara, który, podobnie jak złoto, jen i frank, jest uznawany za aktywo bezpieczne.

Dziś o godz. 12:30 (GMT) opublikowane zostaną najnowsze dane na temat dynamiki sprzedaży detalicznej w Stanach Zjednoczonych. Oczekuje się, że wskaźnik spowolni w marcu z +0,6% do +0,3%, co może negatywnie wpłynąć na dolara, jeśli wskaźnik bazowy (po wyłączeniu sprzedaży samochodów) również wykaże spowolnienie.