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O dólar americano deverá, mais uma vez, ser o principal motor do mercado cambial. A próxima semana trará uma agenda carregada de indicadores econômicos e, em 2026, o mercado já se acostumou ao fato de que Donald Trump também costuma surpreender com declarações que geram volatilidade. Assim, mesmo apenas os eventos macroeconômicos tendem a ser suficientes para evitar que ambos os instrumentos entrem em consolidação. E, se somarmos a isso o fator político.
Mas não vamos especular sobre Trump. Só o presidente dos EUA sabe o que anunciará desta vez — e é provável que nem mesmo seu círculo mais próximo consiga antecipar todas as suas declarações. No campo econômico, recomendo atenção aos índices ISM de atividade empresarial dos setores de serviços e manufatura (segunda e quarta-feira), ao relatório ADP sobre o mercado de trabalho (quarta), ao relatório JOLTS sobre vagas de emprego (terça), aos pedidos semanais de auxílio-desemprego e ao relatório Nonfarm Payrolls (sexta), além do índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan (sexta).
Sem dúvida, os eventos-chave da semana serão as folhas de pagamento do setor não-agrícola (Nonfarm Payrolls) e a taxa de desemprego. Vale lembrar, porém, que a última reunião do FOMC ocorreu na semana passada e, antes do próximo encontro do Fed, esses indicadores ainda serão divulgados mais uma vez. Assim, Jerome Powell e os demais dirigentes terão dois conjuntos de dados à disposição para embasar suas decisões. Ainda assim, a condução da política monetária não dependerá apenas dos números econômicos, mas também de fatores políticos, como a possibilidade de um shutdown do governo. Embora economistas acreditem que uma nova paralisação não se prolongaria, eu não estaria tão confiante. Caso se estenda por mais algumas semanas, o Fed pode optar por manter a pausa justamente devido à escassez de dados estatísticos.
Além disso, o mercado acompanha de perto a investigação judicial envolvendo Jerome Powell e Lisa Cook. Trump não abandonou a intenção de afastar ambos, buscando garantir que nenhum deles represente um obstáculo adicional dentro do FOMC. Embora o sistema judiciário americano não seja conhecido pela rapidez, processos prolongados tendem a produzir efeitos ao longo do tempo. Diferentemente de seu primeiro mandato, quando se limitava a ameaças e críticas públicas, Trump agora parece disposto a ir além e atuar de forma mais concreta para reconfigurar a composição do FOMC.
Com base na análise do EUR/USD, concluo que o par continua a formar um segmento de alta dentro da tendência. As políticas de Trump e a condução da política monetária do Fed seguem como fatores relevantes para o enfraquecimento de longo prazo da moeda norte-americana. Os alvos para o segmento atual da tendência podem alcançar a região de 25.
No momento, acredito que a onda global 4 tenha concluído sua formação, o que sustenta a expectativa de novas altas nas cotações. No entanto, no curto prazo, também é possível uma onda corretiva de baixa, já que a sequência de ondas a-b-c-d-e aparentemente se encontra completa. Diante desse cenário, em breve, os leitores podem considerar buscar referências para novas oportunidades de compra.
A estrutura de ondas do instrumento GBP/USD tornou-se bastante clara. A estrutura ascendente de cinco ondas completou sua formação, mas a onda global 5 pode assumir uma forma muito mais prolongada. Acredito que uma onda corretiva ou conjunto de ondas pode começar a se formar em breve, após o que a tendência ascendente provavelmente será retomada. Consequentemente, nas próximas semanas, recomendo procurar oportunidades para novas compras. Na minha opinião, sob o governo Trump, a libra esterlina tem boas chances de atingir US$ 1,45-US$ 1,50. O próprio Trump vê com bons olhos a queda do dólar. Todas as suas ações têm um duplo efeito positivo: um dólar mais fraco e a resolução de questões internas, externas, comerciais e geopolíticas.
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