14.05.202013:23 Forex Analysis & Reviews: Dolár hrá o všetko: o americké hospodárstvo

Napätie, ktoré na svetových trhoch visí vo vzduchu, posilnené búrlivou pandémiou COVID-19, občas vzplanie a naruší relatívne hladkú dynamiku svetových mien. Americká mena, ktorá sa čiastočne prispôsobila pandemickej nestabilite, sa opäť dostala pod tlak a čelí vysokému riziku.

Dolár sa totiž opäť raz dostal pod stres, a to prejavom Jerome Powella, predsedu Federálneho rezervného systému USA, ktorý sa konal v stredu 13. mája. Šéf Fedu konštatoval, že popredná svetová ekonomika je v žalostnom stave, a prakticky bez krvi bojuje s dôsledkami pandémie ochorenia COVID-19. Podľa J. Powella čaká krajinu dlhé obdobie slabého rastu a stagnácie príjmov. Sľúbil tiež, že urobí všetko pre stabilizáciu situácie, pričom nevylúčil zvýšenie rozpočtových výdavkov.

Tieto vyhlásenia J. Powella zvýšili napätie na trhu. Federálny rezervný systém má totiž povesť "jastraba", čo sa týka rozpočtového deficitu, a takáto finančná štedrosť investorov zmiatla. Účastníci trhu vnímali výroky riaditeľa Fedu ako náznak toho, americká ekonomika čelí rizikám, ktoré v dejinách nemajú obdobu. Odborníci sú presvedčení o tom, že výsledok takého stretu sa nedá predvídať a pravdepodobne neprinesie nič dobré.

Podľa J. Powella dĺžka trvania rizík spojených s pandémiou v niektorých prípadoch zvyšuje pravdepodobnosť bankrotu podnikov. Ďalším traumatickým faktorom pre americké hospodárstvo je prudký pokles príjmov domácností v súčasnej kríze. Podľa prieskumu Fedu sa asi 40% amerických domácností s príjmami nižšími ako 40 tisíc dolárov ocitlo pod hranicou chudoby resp. členovia takýchto domácností rozšírili rady nezamestnaných. Na konci prejavu šéf regulačného orgánu vyzval kongres, aby navýšil balík hospodárskej pomoci na boji proti účinkom pandémie. Pripomeňme si, že v súčasnosti dosahuje objem finančných prostriedkov vyčlenených na záchranu "zjazvenej" ekonomiku pôsobivé 3 bilióny dolárov.

Na prekvapenie analytikov vyhlásenia J. Powella príjemne prekvapili aj americkú menu, ktorej poskytli výraznú oporu. Odborníci totiž kladne hodnotia nízku pravdepodobnosť záporných sadzieb Fedu, ktorá vyplýva z Powellovej rétoriky. V danej situácii pritom nevidia v stávke len ďalší pohyb dolára, ale aj o oživenie celej americkej ekonomiky. Vedomie, že súčasné dianie je globálne, vytvára podľa analytikov síce tlak na trhy, pritom však výrazne posilňuje dolár.

Vzostupný trend na páre EUR / USD dal dolárovým býkom šancu. Ďalší vývoj situácie je však stále otázny. Vo štvrtok ráno, 14. mája, sa tento menový pár totiž obchodoval v blízkosti nízkych hodnôt 1,0805 - 1,0806, a zúfalo sa snažil prekonať túto bariéru. To sa mu sčasti podarilo a pár vzrástol na 1,0810 - 1,0811.

Výbušnosť hospodárskej situácie v Spojených štátoch potvrdzuje názor jedného z popredných analytikov agentúry Bloomberg. Ten sa domnieva, že relatívny pokoj americkej ekonomiky je zaručený dovtedy, kým USA nezačnú platiť svoj obrovský dlh. Podľa výpočtov odborníka povedie rozsiahly fiškálny stimul iniciovaný americkými orgánmi k ďalšej "inflácii" štátneho dlhu, a skončí sa ohlušujúcim kolapsom dolára. Experti agentúry Bloomberg varujú pred takýmto finále. Vtedy totiž pôjde o všetko - o ekonomický rast USD aj USA.

Za ďalšiu časovanú nálož, ktorá tiká pod americkým hospodárstvom a národnou menou analytici pokladajú zničujúce makroekonomické štatistiky. V stredu 13. mája boli zverejnené neuspokojivé údaje o inflácii v USA, ktoré sa zhoršili slabými údajmi indexu výrobných cien. Možno pripomenúť, že aprílová inflácia v USA vyšla negatívne, čo poukazuje na výrazný pokles spotrebiteľskej aktivity. Celkový index spotrebiteľských cien klesol na -0,8%, miera inflácie nedokázala prekonať mínusovú hodnotu (-0,4%) a napokon index cien výrobcov, ktorý sa ocitol v "červenej zóne". Ten zaklincoval pohrebnú náladu: klesol totiž na -1,3%, teda na niekoľkoročné minimum.

Napriek depresívnemu obrazu však odborníci vyzývajú, aby sme nepodľahli panike. Tvrdia, že americká ekonomika má priestor na vzostup a jej súčasný ústup je taktickým manéverom potrebným na získanie času.

Podľa analytikov sa americká mena správa podobne. Napriek okolnostiam prekonáva negatívne dôsledky ochorenia COVID-19. Ťažkosti navyše znáša ťažkosti spolu s národným hospodárstvom, a podľa očakávania sa usiluje byť na čele. Odborníci sú pri prognózach opatrní, sú však presvedčení, že dolár si so súčasnými rizikami poradí, a jeho odhodlanie a aktivita v strednodobom horizonte prinesie trhu nový impulz.