15.10.202019:21 Forex Analysis & Reviews: Pár GBP/USD: Existujú tri podmienky, na základe ktorých sa Bank of England rozhodne zaviesť záporné úročenie

Britský premiér Boris Johnson včera vyjadril sklamanie nad tým, že predchádzajúce obchodné rokovania neviedli k ďalšiemu pokroku v otázke pobrexitovej dohody. Napriek tomu uviedol, že súčasné výsledky by mohli pomôcť Európskej rade prijať správne rozhodnutie.

Rokovania o brexite však dnes pokračujú a majú trvať dva dni. Vedúci predstavitelia sa budú usilovať nájsť spoločnú reč, aby mohli uzavrieť obchodnú dohodu. Ak však EÚ opäť neurobí ústupky, Spojené kráľovstvo bude nútené zaviesť "tvrdý scenár" budúcich obchodných vzťahov medzi stranami.

Práve túto otázku ekonómovia považujú za jeden z faktorov ďalšieho vývoja. Ak nedôjde k uzatvoreniu dohody, Bank of England s najväčšou pravdepodobnosťou pôjde do extrémov a zavedie ďalšie stimulačné opatrenia. Jedným z nich je zavedenie negatívnych úrokových sadzieb. Mnohí analytici tiež očakávajú, že centrálna banka čoskoro rozšíri svoj program nakupovania aktív na 845 miliárd britských libier. Rozhodnutie pravdepodobne padne na zasadnutí centrálnej banky v novembri.

Pokiaľ ide konkrétne o zápornú úrokovú sadzbu, je potrebné zdôrazniť tri hlavné podmienky, za ktorých môže Bank of England také extrémne opatrenia prijať. Prvou podmienkou je potreba finančných stimulov, ktorá je zrejmá už z dôvodu spomalenia hospodárskeho oživenia. Druhou podmienkou je, že pozitívny prínos záporných sadzieb musí prevážiť nad ich negatívami, na čo sa centrálna banka už teraz snaží odpovedať tým, že oslovuje ostatné banky so žiadosťou, aby uviedli, aký bude mať podľa nich zavedenie mínusovej sadzby dosah na ich činnosť. Napríklad v Európe viedli takéto opatrenia k prudkému poklesu ziskov bánk. Napokon, implementácia tohto opatrenia je určite krajným riešením, takže je potrebné pochopiť, či je to skutočne potrebné, alebo či je ešte možné použiť iné nástroje.

Pokiaľ ide o technický obraz páru GBP/USD, je veľmi ťažké predpovedať jeho ďalší pohyb, najmä vzhľadom na nedávne udalosti. Bez ohľadu na to je zrejmé, že na pokračovanie resp. obnovu býčieho trhu musí cena preniknúť nad lokálne týždenné maximum (1,3065). Inak sa totiž pár len ťažko dostane vyššie na úroveň 1,3160 a 1,3240. Ak rokovania o Brexite opäť zlyhajú, tlak na libru sa vráti, a v takomto prípade je možné, že pár poklesne smerom k úrovni 1,2920, alebo ešte nižšie k úrovni 1,2850.