28.01.202119:23 Forex Analysis & Reviews: Prehľad USD, CAD a JPY. Zasadnutie výboru Fedu pre voľný trh (FOMC) bez prekvapení, existuje niekoľko ďalších argumentov v prospech rastu dolára

Zasadnutie FOMC, ktoré sa podľa očakávania skončilo v stredu, prebehlo bez prekvapení. Kľúčová sadzba zostáva bezo zmeny v rozmedzí 0 - 0,25 %, pričom sa nebude meniť dovtedy, kým trh práce nedosiahne úplnú zamestnanosť a inflácia nedosiahne cieľ 2 %. Menová politika bude aj naďalej adaptívna a program kvantitatívneho uvoľňovania bude pokračovať na súčasnej úrovni.

V sprievodnom vyhlásení Fed deň predtým zopakoval hodnotenie americkej ekonomiky zo strany prezidenta Bidena, pričom uviedol, že tempo oživenia sa spomalilo, zatiaľ čo vyhliadky na zotavenie sú silne závislé od vývoja epidemickej situácie. Tento argument bude zjavne ešte dlho rozhodujúci. Predseda Powell pri opise nedávneho nárastu akciového trhu vysvetlil, že nebol spôsobený menovou politikou, ale správami o vakcíne a fiškálnej politike, keďže trhy čakali na zníženie napätia ohľadom covid-19 a na nové stimuly zo strany Kongresu.

V reakcii na výsledky zasadnutia došlo k poklesu akciových indexov a k rastu dopytu po dlhopisoch. Trh pravdepodobne zhodnotil, že vyhliadky na nový stimul Fedu nie sú dostatočné. V nasledujúcich dňoch bude prevládať averzia k riziku, pričom dolár bude aj naďalej posilňovať voči väčšine mien G10.

USD/CAD

Odhadovaná cena kanadského dolára sa naďalej zvyšuje, pričom s viac ako týždňovým oneskorením sa zvýšila aj jeho spotová cena. Oslabenie kanadského dolára má fundamentálny základ, aj keď pri dlhodobých futures obrat takmer nebadať - najnovšia správa CFTC ukázala úbytok dlhej pozície na CAD o 139 miliónov, na 811 miliónov. To znamená, že daný úbytok je slabý a správa neodzrkadľuje obrat špekulantov v medveďom smere.

Minulý týždeň nevyšli žiadne významné makroekonomické údaje. Postoj Bank of Canada na konci ostatného zasadnutia pôsobil neutrálne. Pozornosť vzbudzujú len slová guvernéra BoC Tiffa Macklema, podľa ktorého dlhodobejšie posilňovanie kanadského dolára vytvára prekážky vývozcom. Tieto slová pritom možno vyložiť ako neochotu znížiť peňažné stimuly.

Aktuálny impulz bol dostatočne silný na to, aby postupne prelomil 3 predchádzajúce maximá, ďalším cieľom je úroveň 1,2926. Mali by sme počkať na vývoj pohybu nahor, môže totiž dôjsť k návratu späť na do oblasti 1,2800/30, po ktorom sa rast obnoví.

USD/JPY

Ako sa dalo očakávať, jen si našiel základ. Cena dolára voči jenu vzrástla, pričom však stále nie je isté, či ide o globálny obrat alebo o krátkodobú korekciu. Dolár sa v posledných dňoch síce naozaj cíti o niečo istejšie, všeobecný trend na trhu je však na strane averzie k riziku, a preto sa môže dopyt po jene kedykoľvek obnoviť. Podľa správy CFTC vyzerá dlhá pozícia na jene solídne, cieľová cena sa blíži k dlhodobému priemeru a stále neudáva istý smer.

Japonskej centrálnej banke nezostáva nič iné, len pokračovať v ultravoľnej (dnes nazývanej "adaptívnej") politike. Bank of Japan zvýšila nákupy aktív a zaviedla nové podporné opatrenia pre korporácie v reakcii na zhoršujúcu sa situáciu COVID-19. V médiách sa množia špekulácie o tom, že japonská centrálna banka si na marcové zasadnutie môže pripraviť rozšírenie svojho cieľového rozsahu kontroly výnosovej krivky pre úroveň výnosu. Pre Bank of Japan je to pritom slepá ulička, keďže takmer nulovú výnosnosť nemá šancu zvýšiť bez toho, aby súčasne podnietila jen k rastu. Do toho síce môže vniesť viac svetla práve marcové zasadnutie, nateraz je však potrebné vychádzať zo skutočnosti, že dopyt po riziku klesá, a preto po vytvorení miestnej špičky bude USD/JPY klesať.

Po ustálení sa nad úrovňou 104,42 sa hlavná zóna rezistencie presunie do oblasti 104,70/80. Niekde v blízkosti tejto zóny predpokladáme, že sa vytvorí maximum, po ktorom cena pôjde na spodnú hranicu pásma 103,30.