12.02.202112:30 Forex Analysis & Reviews: Ceny zlata klesajú aj napriek vysokému dopytu po minciach z drahých kovov

Ceny zlata klesajú aj napriek vysokému dopytu po minciach z drahých kovov. Bývalý riaditeľ Mincovne USA uviedol, že dôvodom je súčasná finančná kríza. Minulý týždeň táto mincovňa oznámila, že kvôli veľkému dopytu je predaj strieborných mincí stále na prídel, pričom zlaté a platinové mince sa distribuujú len oprávneným potenciálnym kupcom.

Podľa Edmunda Moya, ktorý bol riaditeľom americkej mincovne v rokoch 2006 až 2011, k zavedeniu prídelového systému došlo aj počas poslednej finančnej krízy.

"Prvýkrát sa to stalo počas môjho funkčného obdobia. Zistili sme, že sa vtedy spojilo niekoľko vecí. Po prvé, s finančnou krízou prudko vzrástol dopyt po zlatých a strieborných minciach. Dopyt však prevyšoval ponuku a to bol problém," uviedol Moy.

Tentokrát problém na strane ponuky ešte zhoršujú problémy spojené s covidom – keď ľudia ochorejú, výroba sa zastaví.

"Pri všetkých týchto prerušeniach a vysokom dopyte po zlate v čase inflácie a hospodárskej neistoty sa nečudujem, že americká mincovňa predáva všetko na prídel," uviedol Moy. "Momentálne dopyt po investičných minciach vyletel "mimo grafu", čo je veľmi prekvapivé, pretože Mincovňa USA ich už vyrába nad rámec toho, čo už je na trhu."

Napriek takému silného dopytu ceny zlata stále konsolidujú a žltému kovu sa nedarí usadiť nad úrovňou 1 850 dolárov.

"Naposledy bol takýto vysoký dopyt počas finančnej krízy. Ľudia prepadli panike a nakupovali zlato, takže ceny stúpali. A vláda kvôli tomu začala zavádzať fiškálne aj menové stimuly. Následne zlato korigovalo asi o 20 – 30 %. V nasledujúcich troch rokoch potom zlato začalo posilňovať až na rekordnú úroveň 1 925 dolárov, ktorú dosiahlo v roku 2011. Zlato potom nezačalo klesať, až kým nebolo zrejmé, že hospodárske oživenie bude pomalé, čím sa odstránila neistota. Fed mal navyše čas absorbovať všetku prebytočnú likviditu predtým, ako by spustila infláciu," vysvetlil Moy.

Ak porovnáme vtedajšiu situáciu so súčasnou, uvidíme určité podobnosti. S príchodom pandémie prudko vzrástol dopyt aj ceny zlata, ktoré vystrelili k rekordným maximám. Keď potom vláda začala ekonomiku podporovať fiškálnymi a menovými stimulmi, ceny korigovali.

"Ak bude vývoj ceny zlata rovnaký ako počas finančnej krízy, budeme svedkami zvyšovania cien, a to minimálne dovtedy, kým neustúpi ekonomická neistota a strach z inflácie," uviedol Moy.

"Zlato prekoná doterajší historický rekord z augusta 2020 a následne klesne," dodal.

Podľa Moya vstupuje do hry viacero faktorov, pričom poukázal na to, že Wall Street preceňuje oživenie a podceňuje riziko inflácie.

Jedným z dôvodov, prečo zlato konsoliduje, je to, že trh sa spolieha na rýchle ekonomické oživenie.

Moy to okomentoval slovami: "Jediným dôvodom, prečo tlačenie obrovského množstva peňazí zo strany americkej vlády nespustilo výraznú infláciu, je to, že oživenie ešte poriadne nezačalo."

"Dopyt sa ešte nedostal na úroveň ponuky, a preto si obchodníci nemôžu účtovať vyššie ceny. Toto sa však zmení, keď sa ekonomika zotaví. Pri takomto vysokom objeme dolárov zo stimulov budú navyše úrokové sadzby Fedu stúpať raketovým tempom, ale inflácia sa nezastaví. Bude rýchlejšia, ako Fed očakával, a zlato by sa preto mohlo vymaniť z obchodného pásma."