08.04.202111:36 Forex Analysis & Reviews: Chýbajú silné správy a aktivita je slabá. Prehľad amerického dolára, eura a britskej libry

Po veľkonočných sviatkoch je obchodovanie naďalej veľmi pomalé. Trhy sa nemajú na čo sústrediť a dopyt po riziku je nízky. Nič zaujímavé nepriniesla ani zápisnica zo zasadnutia výboru Fedu pre otvorený trh (FOMC). Americké akciové trhy tak uzavreli obchodovanie s miernym rastom indexu S&P 500 o 0,15 %, čo naznačuje nedostatok nápadov.

Obchodný deficit USA sa vo februári zvýšil na 71,1 miliárd, čo je o 3,3 miliardy viac ako pred mesiacom. Deficit od začiatku roka vzrástol oproti minulému roku o 56,5 miliárd, pričom negatívnu dynamiku badať pri všetkých zložkách - vývoz klesá, zatiaľ čo dovoz rastie.

MMF zverejnil 6. apríla svoje aktualizované predpovede, v ktorých očakáva, že hnacou silou globálneho ekonomického oživenia budú Spojené štáty. Táto krajina bude s najväčšou pravdepodobnosťou schopná zohrávať očakávanú úlohu, treba však pamätať na to, že sa tempo rastu pomeru verejného dlhu k HDP tiež prudko zvyšuje. Dá sa povedať, že dynamika je už zjavne horšia ako v Japonsku alebo eurozóne.

Podľa amerického prezidenta Bidena a predsedu Fedu Powella nie sú americké fiškálne deficity a dlh vážnym problémom, pretože úrokové sadzby zostávajú nízke. To je síce pravda, vysokým tempom však rastú aj inflačné očakávania, pričom sa zvyšuje riziko patovej situácie, na ktorú bude musieť Fed reagovať zvýšením sadzieb. To však pravdepodobne neurobí, keďže by tým hrozilo prudké zvýšenie nákladov na správu štátneho dlhu.

V 17-stranovej správe americká ministerka financií Yellenová načrtla podrobnosti navrhovaných zmien, ktoré by pomohli zaplatiť Bidenove plány na obnovu infraštruktúry v hodnote 2,25 bilióna dolárov a ďalšie náklady. Spolu s plánovaným zvýšením sadzby dane z príjmu právnických osôb v USA z 21 % na 28 % sa na zahraničné aj domáce zisky uvalí navrhovaná minimálna daň vo výške 15 %, čo zvýši platbu dane tým, že spoločnosti nebudú mať podnet prevádzať investície do zahraničia. Pri pohľade na Yellenovej prezentáciu pôsobí tento plán oproti pôvodnej verzii trochu mäkšie. Nie je však zaručené, že sa dostane do Kongresu. Ako sa totiž ukázalo, niektorí demokrati sú proti jeho súčasnému obsahu.

Pár EUR/USD

Výmenný kurz eura sa za posledné dva dni mierne zmenil. Určitú úlohu zohrali začiatkom týždňa zverejnené indexy PMI, ktoré boli o niečo vyššie, ako sa očakávalo, a čiastočne vyvážili dôvody, prečo sa euro na termínovanom (futures) trhu aktívne predávalo.

Inflačné očakávania v EÚ sú naďalej nižšie v porovnaní s USA. To je naďalej hlavným faktorom, ktorý vyvíja medvedí tlak na euro. Inflácia vo februári tu síce vzrástla na 1,3 %, za týmto rastom však stoja dočasné faktory, pričom jadrová inflácia klesla.

EURu sa nepodarilo prelomiť podporu na úrovni 1,1695, ktorá koreluje s úrovňou 38,2 % rastu, ktorý sa začal pred rokom. Teraz bude euro hľadať miestny vrchol, ktorý vytvorí novú vlnu nadol. Tento vrchol možno nájsť v pásme 1,1930/60, zatiaľ čo dlhodobo je euro stále pod medvedím tlakom. Cieľ je na hodnote 1,1600.

Pár GBP/USD

S librou to tento týždeň vyzerá horšie ako s eurom. Jedným z jasných dôvodov je strata pozitívneho faktora vysokej zaočkovanosti. Hlavnou vakcínou pre Spojené kráľovstvo je AstraZeneca, okolo ktorej sa nakopilo príliš veľa otázok. EÚ oficiálne oznámila, že vidí súvislosť medzi AstraZenecou a postvakcinačnou trombózou, pričom Británia prestala očkovať ľudí mladších ako 30 rokov, čím zjavne uznala, že takáto súvislosť pravdepodobne existuje. Je potrebné poznamenať, že pokles zaočkovanosti neguje všetky predtým dosiahnuté výhody.

Pokiaľ ide o ekonomický kalendár, index nákupných manažérov PMI pre sektor služieb klesol z marcových 56,8 bodu na 56,3 bodu. Dynamika je horšia ako v USA a eurozóne. Rast výmenného kurzu EUR/GBP od začiatku marca nám zároveň naznačuje, že britská mena bude v najbližších dňoch vyzerať horšie ako väčšina mien krajín G10. S veľkou pravdepodobnosťou sa prelomí pod podporu na úrovni 1,3665, pričom následne možno očakávať prudký pokles do pásma podpory 1,3440/90.