14.12.202115:03 Forex Analysis & Reviews: Nízka volatilita pred zasadnutím Fedu, rizikové aktíva nemajú rastový impulz. Prehľad mien USD, NZD a AUD

Všetky hlavné udalosti súvisiace s prehodnocovaním rizík sa uskutočnia koncom tohto týždňa – Fed v stredu a ECB, Bank of England a Norges Bank vo štvrtok. V súlade s tým začína na trhoch pauza, ktorá sa prejaví nízkou volatilitou v očakávaní nových údajov. Výnosy amerických dlhopisov mierne klesli, pričom stiahli nadol aj výnosy dlhopisov väčšiny ostatných krajín. Doterajšie prognózy sa pritom nemenia – Fed má prvýkrát zvýšiť úrokové sadzby v júni 2022 a oproti piatku nenastali žiadne zmeny.

Na druhej strane sa mierne zvýšili riziká spojené s omikronom – Čína už hlási prvé prípady infekcie. Minister zdravotníctva Spojeného kráľovstva tvrdí, že omikron má na svedomí viac ako 44 % nových infekcií v Londýne, dokonca vraj už zaznamenali aj prvé úmrtie, zatiaľ to však nie je potvrdené. Hlavným rizikovým faktorom v tejto súvislosti je výrazný pokles účinnosti vakcín, ktoré sú proti novému kmeňu v podstate zbytočné. Nádeje sa upierajú na skutočnosť, že omikron nespôsobí vážne následky.

Riziko sa zvyšuje aj po tom, čo ceny plynu v Európe a Spojenom kráľovstve vykázali denný nárast o 10 % v reakcii na to, že Nemecko oznámilo nemožnosť certifikácie Nord Stream 2. V súlade s tým sa zvýši tlak na európsky výrobný sektor, čo povedie k zvýšeniu dopytu po ochranných aktívach.

Pár NZD/USD

Novozélandský dolár si nenašiel dôvod na obrat, pričom aj korekcia smerom nahor je veľmi pochybná. V poslednej dobe si od tejto meny mnohí veľmi veľa sľubovali. V krajine totiž nastal silný spotrebiteľský boom, inflácia lámala rekordy a stav na trhu práce si nevyžadoval ďalšie stimuly. Prišiel však december a všetko sa zmenilo – index nákupných manažérov PMI vo výrobnom sektore je na hodnote 50,6 bodu s prognózou 56,7 bodu, pričom sektor služieb má 46,7 bodu, teda je vo fáze poklesu. Prognóza HDP za 3. štvrťrok je -4,5 %, údaje zverejnia v stredu.

Pod tlakom je aj hlavný ťahúň inflácie a trh s bývaním, keďže vláda zaviedla niekoľko regulácií na ochladenie trhu. Centrálna banka RBNZ sprísnila obmedzenia pre hypotekárne úvery. Trh s bývaním na Novom Zélande zatiaľ síce vyzerá lepšie ako v predchádzajúcich rokoch, no ak vezmeme do úvahy sezónnosť a opatrenia na obmedzenie rastu, môžeme od decembra očakávať silnú kontrakciu (pokles).

RBNZ tak ostáva už len jeden silný faktor, na ktorý sa môže zamerať, a pri ktorom môžeme očakávať, že zvýši úrokovú sadzbu – podľa odhadov môže totiž spotrebiteľská inflácia presiahnuť 7 %. Na základe najnovších údajov má RBNZ aspoň dôvod na to, aby si "oddýchla" a sledovala ceny nehnuteľností. Z kombinácie uvedených faktorov vyplýva, že očakávania vo vzťahu k NZD rapídne klesajú.

Na futures trhu sú pozície NZD prakticky bezo zmeny. Voči americkému doláru si stále udržiava býčiu pozíciu (+727 miliónov), no ostatné faktory, predovšetkým výnos štátnych pokladničných poukážok, ťahajú NZD nadol. Odhadovaná cena je v utorok ráno jednoznačne medvedia, teda s tendenciou klesať.

Novozélandský dolár sa naďalej obchoduje blízko 12-mesačného minima. Očakávame presvedčivý test podpory na úrovni 0,6695 s jej následným prelomením a poklesom na spodnú hranicu kanála 0,6650/60. Dlhodobý cieľ je 0,6450.

Pár AUD/USD

Prehľad podnikateľskej aktivity od veľkej austrálskej banky NAB nám nedáva nové informácie o vyhliadkach austrálskej meny. Niektoré ukazovatele sa zlepšili, najmä index zamestnanosti, podnikateľská aktivita, citeľné zlepšenie nastalo v maloobchode, no zároveň je výrazný pokles v stavebníctve.

Čistá short (predajná) pozícia na austrálskom dolári mierne vzrástla (108 mil. na -5,823 mld.), predávajúci sú však stále v jasnej prevahe. Cieľová cena je pod dlhodobým priemerom a šance na jej obrat nahor sú stále minimálne.

Ako sa očakávalo, malá technická korekcia z minima 0,6990 sa ukázala ako plytká. Najpravdepodobnejším scenárom je momentálne obnovenie poklesu, teda konsolidácia pod úrovňou 0,6990 s cieľom 0,6760. Keďže odhadovaná cena sa pokúša obrátiť, je možné, že pôjde do horizontálneho pásma, v tom si však veľmi dlho nepobudne.