05.01.202214:00 Forex Analysis & Reviews: Napriek priveľkej neistote je lídrom na trhu stále americký dolár. Prehľad USD, NZD a AUD

ISM index výroby bol za december o niečo horší ako za november (58,7 % oproti 61,1 %), v každom prípade však tempo rastu zostáva vysoké. Za osobitnú zmienku stojí rast indexu zamestnanosti z 53,3 % na 54,2 %. Z toho nám nepriamo vyplýva, že piatková správa z trhu práce môže byť silnejšia, ako sa predpokladalo.

Mierny pokles výrobného indexu ISM je spôsobený spomalením rastu cien, čo je dobré znamenie pre ekonomiku, nie však pre americký dolár. Trhy sa riadia úrokovou mierou Fedu a samotný Fed sa zameriava predovšetkým na infláciu. Ak tá vykazuje tendenciu spomaľovať sa, Fed zmierňuje svoju rétoriku a podľa toho aj americký dolár stráca časť svojej podpory.

Takmer bezprostredne po vydaní indexu ISM sa šéf Federálnej rezervnej banky v Minneapolise Neel Kashkari vyjadril, že v tomto roku očakáva dve zvýšenia úrokovej sadzby. V súvislosti s infláciou sa domnieva, že návrat k nízkej inflácii je pravdepodobnejší ako "režim vysokej inflácie". Jeho vyhlásenie bol fakticky skôr "medvedie" a pridalo tlak na americký dolár. Bodový graf po decembrovom zasadnutí Fedu totiž nepredpokladá dve zvýšenia úrokovej sadzby, ale až tri.

Krajiny OPEC+ sa na zasadnutí ministrov dohodli na zvýšení ťažby vo februári o 400-tisíc barelov. V súlade s predtým prijatou stratégiou nenastali žiadne prekvapenia. OPEC+ zvažoval 3 základné scenáre vývoja situácie v roku 2022 a zatiaľ vychádza z toho, že nepribudli žiadne nové riziká, a preto nie je potrebné meniť stratégiu. Ropa Brent stúpla na 80 dolárov za barel. Takýto rast ropy je podporovaný zmenou špekulatívnych pozícií. Správa CFTC totiž poukazuje na zmeny v nálade špekulantov v prospech očakávaní rastu.

Dnes je potrebné venovať pozornosť správam EIA a ADP. Prvá nám umožní upraviť prognózy pre ropu a dopyt po riziku, kým druhá nám pomôže pochopiť, čo môžeme očakávať od piatkových údajov o zamestnanosti (Nonfarm). Očakávame, že americký dolár sa do konca dňa dostane nad otváracie úrovne.

Pár NZD/USD

Maximálne tempo rastu novozélandského dolára (maximálna dlhá pozícia) bolo na termínovom trhu zaznamenané začiatkom novembra. Už dva mesiace prebieha predaj NZD a pred tromi týždňami sa vytvorila kumulatívna krátka pozícia, ktorá sa naďalej zvyšuje. Zdá sa, že investori sú z novozélandského dolára úplne sklamaní a nevidia perspektívu na realizáciu jastrabích zámerov RBNZ. Odhadovaná cena je stále pod dlhodobým priemerom a smeruje nadol.

Najbližším cieľom je znovu otestovať úroveň podpory 0,6695, ktorá predstavuje korekčnú úroveň 38,2% z rastu v roku 2020, a potom 0,6630/40 (spodnú hranicu medvedieho kanála). Kľúčový cieľ je 0,6450. Obnovenie rastu sa v súčasných podmienkach nejaví ako pravdepodobné.

Pár AUD/USD

Austrálska ekonomika je silne závislá od Číny, ktorá zažíva spomalenie rastu. V dôsledku toho je exportný potenciál Austrálie pod hrozbou oslabenia dopytu, čo vytvára určitý tlak na vážený priemer výmenného kurzu.

Na obnovu rastu austrálskeho dolára je potrebné, aby mnohé centrálnou bankou RBA sledované faktory vykazovali silnejší rast ako doteraz. Otázky pritom nevyvoláva trh práce a ani priemysel, skôr inflácia, ktorá zatiaľ nie je jasná. V Európe, USA, Kanade a Veľkej Británii ju totiž v súčasnosti alebo v blízkej budúcnosti vidia na úrovni 5-7 %, kým v Austrálii v 3. štvrťroku klesla na 3 %. Ak aj austrálska inflácia začne obdobne rásť, austrálsky dolár sa dostane do uptrendu, keďže RBA už nebude nič obmedzovať.

Zatiaľ môžeme povedať, že AUD zostáva pod tlakom. V krátkej pozícii na termínovom trhu nedochádza k žiadnej kontrakcii. Cieľová cena je pod dlhodobým priemerom a stále smeruje nadol. Akékoľvek pokusy o vzostup sú čisto korekčné.

Pravdepodobnosť prekročenia miestneho maxima 0,7280 je nízka. Pravdepodobnejšie je skôr pokračovanie poklesu s cieľom na dolnej hranici kanála 0,6890/6910.