20.02.202412:59 Forex Analysis & Reviews: Panetta z ECB: čas na zníženie úrokových sadzieb sa rýchlo blíži

Očakávam, že pár EUR/USD bude ďalej klesať, a to aj preto, že Fed začne znižovať úrokové sadzby oveľa neskôr, ako trh očakáva. Druhým faktorom, ktorý bude znižovať dopyt po jednotnej mene, je však menová politika Európskej centrálnej banky, ktorá je čoraz komplikovanejšia.

Predpokladám, že trh pôvodne očakával prvé zníženie sadzieb na jeseň. Potom sa termíny plynule presunuli na leto. Rétorika členov Rady guvernérov ECB je však taká protichodná a nejasná, že bolo pomerne ťažké vyvodiť závery. Fabio Panetta povedal, že "čas na zmenu postoja menovej politiky sa rýchlo blíži". Panetta je za rýchle a postupné znižovanie sadzieb, aby nedošlo k šoku pre trhy. Naznačil, že v Rade guvernérov existujú rôzne názory na načasovanie a tempo uvoľňovania menovej politiky a že Rada guvernérov musí zvážiť výhody a nevýhody znižovania úrokových sadzieb.

Podľa Panettu sa cenová stabilita najlepšie udržiava dlhodobým cieľom na úrovni 2 % inflácie. "Podmienkou na začatie menovej normalizácie je, aby dosiahnutie inflačného cieľa nebolo ohrozené prípadným znížením úrokových sadzieb,". "Akékoľvek špekulácie o presnom načasovaní uvoľnenia menovej politiky by boli zbytočné. Inflácia klesá rovnako rýchlo, ako rástla, ale pretrvávajú aj riziká jej zrýchlenia. V roku 2024 bude spomalenie oveľa pomalšie ako v roku 2023," povedal Panetta.

Podľa môjho názoru "rýchlo sa blížiace" neznamená nadchádzajúce zasadnutia. Domnievam sa, že Panetta sám chápe, že ešte nenastal čas na prvé zníženie sadzieb. Koniec koncov, "rýchlo sa blíži" môže naznačovať aj začiatok leta. Je to veľmi podmienený a flexibilný pojem. Preto z jeho slov nemôžem vyvodzovať jednoznačné závery. Aj naďalej očakávam zníženie sadzieb ECB približne v rovnakom čase ako prvé zníženie sadzieb FED-u. A to by malo naďalej podporovať dopyt po americkom dolári.

Na základe analýzy som dospel k záveru, že sa vytvára medvedia vlnová formácia. Zdá sa, že vlna 2 alebo b je dokončená, takže v blízkej budúcnosti očakávam vytvorenie impulznej zostupnej vlny 3 alebo c a výrazný pokles nástroja. Neúspešný pokus o prelomenie úrovne 1,1125, čo je Fibonacciho úroveň 23,6 %, naznačuje, že trh je pripravený predávať už mesiac. V súčasnosti zvažujem predaj.

Vlnová formácia páru GBP/USD naznačuje pokles. V súčasnosti zvažujem predaj tohto nástroja s cieľmi pod hranicou 1,2039, pretože vlna 2 alebo b sa nakoniec skončí, rovnako ako bočný trend. Úspešný pokus o prelomenie úrovne 1,2627 pôsobil ako predajný signál. Ďalší signál sa vytvoril v podobe neúspešného pokusu o prelomenie tejto úrovne zdola. Teraz som si celkom istý poklesom tohto nástroja minimálne k úrovni 1,2468, čo by už bol pre dolár významný úspech, keďže dopyt po ňom zostáva veľmi nízky.