09.04.202421:18 Forex Analysis & Reviews: Blíži sa zasadnutie ECB: čo môžeme očakávať?

Napriek zvýšenému dopytu po rizikovejších aktívach sa očakáva, že rast európskej meny bude čoskoro obmedzený. Hlavným dôvodom tohto scenára je skutočnosť, že predstavitelia ECB sa postupne pripravujú na prvé zníženie úrokových sadzieb, ku ktorému by mohlo dôjsť už v júni tohto roka, a to najmä v podmienkach rýchlo sa spomaľujúcej inflácie.

Napriek zvýšenému dopytu po rizikovejších aktívach sa očakáva, že rast európskej meny bude čoskoro obmedzený. Hlavným dôvodom tohto scenára je skutočnosť, že predstavitelia ECB sa postupne pripravujú na prvé zníženie úrokových sadzieb, ku ktorému by mohlo dôjsť už v júni tohto roka, a to najmä v podmienkach rýchlo sa spomaľujúcej inflácie.

Takýto scenár sa však očakáva už dlhší čas. Zaujímavejšie však je, čo budú členovia Rady guvernérov ECB robiť ďalej. Hlavnou otázkou je, či na júlovom zasadaní podnikne nové kroky smerom k uvoľneniu menovej politiky, alebo ich odloží na september.

Čím mäkší bude postoj regulátora, tým väčší tlak bude vyvíjaný na európsku menu. Pripomeňme, že rozhodnutie ECB o kľúčovej úrokovej sadzbe bude oznámené tento štvrtok. Aj keď prezidentka ECB Christine Lagardeová po zasadnutí zľahčuje akékoľvek úvahy o prechode k uvoľneniu politiky, samotná diskusia bude obmedzovať potenciál eura na rast.

Mnohí ekonómovia sa domnievajú, že tvorcovia politiky ECB, ktorí sa prikláňajú k miernemu postoju, už pripravujú pôdu pre ďalšie zníženie sadzieb v júli tohto roka. Šéf gréckej centrálnej banky Yannis Stournaras sa najotvorenejšie vyslovil za dve po sebe idúce zníženia pred augustovými letnými prázdninami. Člen Rady guvernérov ECB Piero Cipollone tiež uviedol, že existuje možnosť "rýchleho" zníženia sadzieb, a to aj napriek výraznému rastu miezd, ktorý v poslednom čase tvorcov politiky znepokojuje.

Maltský minister financií Edward Scicluna a guvernér francúzskej centrálnej banky Francois Villeroy de Galhau patria k tým, ktorí nevylučujú začiatok uvoľňovania menovej politiky ešte tento týždeň. Ďalší predstavitelia ECB, ako napríklad guvernér portugalskej centrálnej banky Mario Centeno, zdôraznili, že zníženie nákladov na pôžičky je nevyhnutné, aby sa nepoškodila slabá ekonomika eurozóny.

Väčšina ekonómov však neočakáva, že ECB tento štvrtok prijme opatrenia na zníženie úrokových sadzieb. Mnohí predpokladajú, že uvoľňovanie sa začne v júni, po pauze na budúci mesiac. Investori sa v súčasnosti domnievajú, že šanca, že k druhému zníženiu pristúpia ešte pred letnými prázdninami, je len niečo vyše jedna ku dvom.

Pokiaľ ide o agresívnejšie naladených politikov, šéf holandskej centrálnej banky Klaas Knot vyjadril potrebu sústrediť sa na štvrťročné prognózy, ktoré budú zverejnené neskôr, a naznačil, že vhodným časom na druhý krok by bol september, a nie júl. Prezident Bundesbanky Joachim Nagel nedávno povedal, že investori by nemali vyvodzovať záver, že po prvom znížení sadzieb sa to isté stane na každom ďalšom zasadaní.

Teraz prejdime k technickej analýze. Pokiaľ ide o pár EUR/USD, dopyt po eure pretrváva. Kupujúci teraz musia ovládnuť úroveň 1,0875 a až potom sa zamerať na 1,0910. Rozšírenie ziskov a dosiahnutie úrovne 1,0940 by však mohlo byť náročné bez podpory hlavných hráčov. Najvzdialenejším cieľom by bol vrchol na úrovni 1,0970. V prípade poklesu obchodného nástroja sa očakáva, že hlavní kupujúci získajú kontrolu nad trhom až v oblasti úrovne 1,0845. Ak sa tak nestane, bolo by rozumné počkať, kým cena dosiahne minimálnu úroveň 1,0820, alebo otvoriť dlhé pozície od úrovne 1,0790.

Pokiaľ ide o pár GBP/USD, býci musia cenu vytlačiť až k úrovni rezistencie 1,2680. Jej prelomenie umožní rast na úroveň 1,2725, ale nárast nad túto hranicu bude pomerne náročný. Najvzdialenejším cieľom by bola oblasť úrovne 1,2765, po ktorej môžeme hovoriť o výraznejšom raste britskej libry na úroveň 1,2800. V prípade poklesu sa predávajúci pokúsia ovládnuť hranicu 1,2645. Ak sa to podarí, prelomenie tohto pásma zasadí vážny úder pozíciám býkov a stiahne pár GBP/USD nadol k minimu 1,2610 a potom pravdepodobne k úrovni 1,2570.