23.09.202111:35 Forex Analysis & Reviews: Výsledky zasadnutia výboru Fedu pre otvorený trh (FOMC) by sme mali pokladať za jastrabie, americký dolár bude ďalej rásť. Prehľad USD, CAD a JPY

Výsledky včerajšieho zasadnutia FOMC a následnej tlačovej konferencie predsedu Fedu J. Powella boli vo všeobecnosti v súlade s očakávaniami trhu a neviedli k radikálnym zmenám výmenných kurzov. Fed síce doterajšiu menovú politiku nemení, zároveň však prejavil zámer znížiť stimuly ešte v tomto roku. K tomu s najväčšou pravdepodobnosťou dôjde na novembrovom zasadnutí.

Zároveň je potrebné si všimnúť niektoré zmeny v postoji Fedu. Ako uviedol J. Powell, inflácia už dosiahla prah, z ktorého je ju potrebné začať zničovať. Je to len otázka zamestnanosti, ktorú však výbor nevníma jednotne, a pri posudzovaní dosiahnutia cieľa zamestnanosti mu osobne bude stačiť, keď vyjde dobrá správa. Bloomberg a ING naznačujú, že zníženie programu QE môže byť oznámené v novembri a reálne sa začne v decembri, pričom bude trvať 8 mesiacov (a zo súčasných 120 miliárd sa bude škrtať mesačne o 15 miliárd).

Pokiaľ ide o aktualizované prognózy, za pozornosť ochota Fedu zvýšiť úrokové sadzby v roku 2022 agresívnejšie, ako sa očakávalo v júni, ako aj pokles prognózy tohtoročného HDP (zrejme v dôsledku variantu delta), po ktorom by mal nasledovať silnejší rast v rokoch 2022/23. Vo všeobecnosti je postoj Fedu v jeho prognózach zrejmý.

Čo znamenajú výsledky Fedu pre americký dolár? Kým v krátkodobom horizonte nie je dôvod ho posilňovať, v dlhodobom horizonte sa podľa Fedu oproti súčasnosti zrejme posilní. S najväčšou pravdepodobnosťou sa v nasledujúcich 2-3 týždňoch dočkáme agresívnejšieho nárastu long pozície na dolárovom trhu s futures. To bude prípravou na trend smerujúci k dlhodobému posilňovaniu dolára.

Pár USD/CAD

Kanadský dolár pôsobí celkom sebavedomo. Môže sa oprieť o rastúce ceny ropy a kovov, ako aj o všeobecne pomerne stabilný dopyt po riziku. Výsledky zasadnutia FOMC nemali na ceny citeľný vplyv, pretože v krátkodobom horizonte neboli dôvody na posilnenie dolára a dlhodobé predpovede boli už pred zasadnutím vnímané celkom dobre.

Odhadovaná cena je vyššia ako dlhodobý priemer, takže trend ako celok naznačuje preferovanie šancí na rast páru USD/CAD. Ako uvádza CFTC, čistá short pozícia na CAD za vykazovaný týždeň sa zvýšila o 256 miliónov a dosiahla -731 miliónov. Hoci jej prevahu nemožno nazvať výraznou, napriek tomu však trend rozoznávame celkom jasno.

Dá sa predpokladať, že rast páru USD/CAD bude pokračovať. Odpor (rezistencia) v oblasti 1,2710/20 neodolal a bol zlomený. Po teste úrovne 1,2760 sa cena skorigovala nadol, čo možno využiť na hľadanie príležitosti na nákup. Predpokladáme, že v najbližších dňoch dôjde k pokusu prekročiť maximum (1,2894) z 20. septembra. Potom sa cieľ presunie do širokého pásma 1,2950/3030.

Pár USD/JPY

Japonská centrálna banka na stredajšom rannom zasadnutí žiadne parametre doterajšej menovej politiky nezmenila. Jej šéf Kuroda podľa očakávania potvrdil svoju pripravenosť pokračovať v uvoľňovaní, ak si to okolnosti vyžiadajú.

Japonsko je teraz v "cykle pozitívneho rastu" (citát Kurodu). Konsolidovanú prognózu Tankan za september má japonská centrálna banka zverejniť 1. októbra, pričom predbežné údaje naznačujú rastúcu pravdepodobnosť zhoršenia podnikateľského prostredia v dôsledku delty a vážneho nedostatku čipov.

Japonská centrálna banka má záujem zastaviť pomalé posilňovanie japonského jenu. Na jenových futures totiž existuje tendencia znižovať short pozíciu. Ako vyplýva z najnovšej správy CFTC, čistá short pozícia sa znížila na -6,871 miliardy oproti 7,064 miliardám o týždeň skôr. Zúčtovacia cena pomaly klesá, čo znamená, že pár USD/JPY môže s najväčšou pravdepodobnosťou klesať.

Oblasť podpory 109,00/10 síce odolala, no napriek tomu predpokladáme, že sa dočkáme ďalšieho pokusu prelomiť túto úroveň s cieľom až na 108,74. Pravdepodobnejšie ako pohyb nahor je aktuálne opustenie pásma smerom nadol.