06.09.202322:51 Forex Analysis & Reviews: EUR aj GBP čelia nepriaznivým vplyvom

Euro pokračovalo v poklese po tom, ako sa Christine Lagardeová počas svojho prejavu v Londýne vyhla odpovedi na otázku, či Európska centrálna banka zvýši alebo ponechá úrokové sadzby. Je zrejmé, že ECB drží všetkých v napätí, pokiaľ ide o jedno z jej najneistejších rozhodnutí v dlhodobom boji proti inflácii. Toto napätie zaťažuje európsku menu voči americkému doláru, najmä keď sa zdá, že ostatné významné centrálne banky majú v tejto otázke jasno.

"Činy hovoria viac ako slová," vyhlásila Lagardeová na seminári v Londýne, ktorý zorganizovalo Európske hospodárske a finančné centrum. "Za 12 mesiacov sme zvýšili naše úrokové sadzby celkovo o 425 bázických bodov, čo je rekordné tempo v rekordnom čase. A včas dosiahneme návrat inflácie k nášmu strednodobému cieľu na úrovni 2 %."

Ako si má trh tieto vyhlásenia vysvetliť, zostáva záhadou. Je jasné, že na zasadaní 14. septembra tvorcovia politiky ECB v plnej miere posúdia, či nedávne spomalenie hospodárskeho rastu stačí na to, aby ospravedlnilo prvú prestávku v cykle sprísňovania menovej politiky, ktorý sa začal pred vyše rokom. Na predchádzajúcom júlovom zasadaní Lagardeová uviedla, že členovia ECB by mohli sadzbu zvýšiť aj nechať nezmenenú, keďže sa čoraz viac sústreďujú na údaje, ktoré budú rozhodovať o ich krokoch. Minulotýždňové údaje o inflácii v eurozóne však ukázali, že ostro sledovaný jadrový index spotrebiteľských cien v auguste klesol na 5,3 % z 5,5 % v predchádzajúcom mesiaci. Celková inflácia však zostala nezmenená na rovnakej úrovni 5,3 %, čo členovia neočakávali. Vidia tiež jasné známky toho, že pokles v súkromnom sektore sa vystupňoval. V dôsledku toho sa kompozitný PMI, ktorý zahŕňa oba sektory, v auguste znížil.

Pravdepodobnosť, že ECB na budúci týždeň zvýši refinančnú sadzbu o štvrť percentuálneho bodu na 4 % trhy teraz odhadujú zhruba v pomere jedna ku štyrom. Pre porovnanie, pred tým, ako ekonomické údaje ukázali, že jadrová inflácia v eurozóne sa spomalila, bola táto pravdepodobnosť približne 60 %.

Názory ostatných členov ECB sa tiež rozchádzali. Isabel Schnabelová, členka Výkonnej rady ECB zodpovedná za trhy, minulý týždeň uviedla, že hoci je inflácia stále vysoká, vyhliadky rastu sú horšie, ako predpovedali v júni.

Člen Rady guvernérov Mario Centeno, ktorý predtým v pondelok vystúpil v Portugalsku, povedal, že existuje riziko príliš vysokého zvýšenia úrokových sadzieb, keďže ekonomika sa prispôsobuje novým finančným podmienkam.

Ostatní predstavitelia vrátane členov Výkonnej rady Fabia Panettu a Franka Eldersona sa zdržali diskusie o nadchádzajúcom rozhodnutí. Prezident Bundesbanky Joachim Nagel, ktorý zvyčajne patrí k podporovateľom ráznej menovej politiky ECB, však naznačil, že bude presadzovať zvýšenie sadzieb. "Musíme byť pripravení urobiť viac," povedal. "Finančný systém by nemal považovať za samozrejmé, že toto je koniec. Musíme tiež riešiť problémy s nadmernou likviditou."

Pokiaľ ide o dnešnú technickú analýzu páru EUR/USD, kupujúci naďalej čelia výzvam. Aby znova získali kontrolu nad trendom, musia sa udržať nad úrovňou 1,0705, čo bude dosť problematické. Až potom sa naskytne šanca na prerazenie späť k úrovni 1,0750. Z tejto úrovne pár môže vzrásť na úroveň 1,0775, ale urobiť to bez podpory hlavných hráčov bude dosť náročné. V prípade poklesu obchodného nástroja očakávam akúkoľvek výraznejšiu akciu zo strany veľkých kupcov až okolo úrovne 1,0705. Ak sa tam nikto neobjaví, bolo by rozumné počkať na opätovné dosiahnutie minima na úrovni 1,0670 alebo otvoriť dlhé pozície od úrovne 1,0640.

Čo sa týka páru GBP/USD, aj naďalej je pod tlakom. GBP môže posilniť len vtedy, ak kupujúci získajú kontrolu nad úrovňou 1,2585. Prekonanie tejto úrovne by oživilo nádeje na dosiahnutie úrovne 1,2630. Keď k tomu dôjde, mohli by sme hovoriť o výraznejšom raste libry smerom k úrovni 1,2770. Ak pár klesne, predávajúci sa pokúsia prevziať kontrolu nad úrovňou 1,2530. Ak sa im to podarí, prelomenie tohto pásma naruší pozície kupujúcich a stlačí pár GBP/USD na minimum na úrovni 1,2480 s vyhliadkami na pokles na úroveň 1,2440.