05.01.202416:56 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD. Nárast inflácie v Nemecku a uspokojivá správa ADP

Na začiatku štvrtkovej americkej obchodnej seansy boli zverejnené dôležité ekonomické správy, ktoré slúžia ako určité "predzvesti". Správa o inflácii v Nemecku často koreluje so správou o inflácii v eurozóne (ktorá bude zverejnená v piatok) a správa ADP niekedy (aj keď nie vždy) koreluje so správou Non-Farm Payrolls (ktorá bude tiež zverejnená v piatok). Inými slovami, tieto správy sú v istom zmysle "predohrou" piatkových udalostí.

V dôsledku týchto dvoch správ pár EUR/USD spočiatku klesol, ale potom sa mu podarilo zotaviť a usadil sa v strede deväťciferného pásma. Inými slovami, pár vo všeobecnosti zostal na svojich predchádzajúcich pozíciách, pričom na pomerne dôležité správy reagoval len mierne. Prečo?

Dôvodom je, že správa ADP bola v "zelených" číslach, čo hralo v prospech zelenej bankovky, zatiaľ čo správa o nemeckej inflácii podporila euro. V takýchto protichodných podmienkach je náročné rozhodnúť sa, či dôjde k poklesu alebo nárastu, takže obchodníci urobili dobré rozhodnutie a uplatnili prístup "počkáme a uvidíme".

Podľa správy ADP (Automatic Data Processing) sa počet pracovných miest v sektoroch s výnimkou poľnohospodárstva v Spojených štátoch v decembri zvýšil o 164 000, pričom prognóza bola na úrovni 120 000. Ide o najsilnejší výsledok od augusta 2023. Na jednej strane je to dobrá správa pre dolár. Je tu však niekoľko "ale". Po prvé, správy ADP nie vždy korelujú s oficiálnymi údajmi. Napríklad minulý mesiac agentúra vykázala nárast o 101 000, zatiaľ čo novembrové údaje o počte zamestnancov dosiahli 199 000. Po druhé, údaj 164 000 je sám o sebe relatívne skromný: dva mesiace po sebe nedosiahol počet zamestnancov hranicu 200 000. Mimochodom, podľa všeobecných prognóz bolo v decembri oficiálne vytvorených 168 000 pracovných miest. Výsledok ADP sa teda takmer zhodoval s očakávaným oficiálnym výsledkom. Ak Non-Farm Payrolls budú v piatok na tejto úrovni, nebudú mať veľký vplyv - december bude tretím mesiacom po sebe, kedy budú údaje pod cieľovou hodnotou 200 000.

Pokiaľ ide o údaje o inflácii v Nemecku, situácia bola jasnejšia. Tieto údaje často (takmer vždy) korelujú s celkovými európskymi údajmi a odrážajú všeobecný trend. Preto je najnovší výsledok dobrou správou pre euro, a teda aj pre kupujúcich páru EUR/USD.

Index spotrebiteľských cien (CPI) v Nemecku podľa správy vzrástol na medziročnej báze na 3,7 %, ako mnohí odborníci predpovedali. Dôležité však je, že tento ukazovateľ v posledných troch mesiacoch neustále klesal (v novembri dosiahol 3,2 %) a v decembri opäť zrýchlil. Harmonizovaný index spotrebiteľských cien (ktorý na meranie inflácie preferuje Európska centrálna banka), nielenže zrýchlil, ale bol aj v "zelených číslach" - jeho hodnota vzrástla na 3,8 % oproti očakávanému nárastu na 3,7 %. A tu sa ukazuje podobný obraz: indikátor v posledných štyroch mesiacoch klesal, ale v decembri začal opäť naberať na dynamike.

Ak hovoríme o štruktúre najnovšej správy, za zmienku stojí nárast cien potravín a nealkoholických nápojov - v decembri sa v Nemecku medziročne zvýšili o 4,5 %. Služby zdraželi o 3,2 % a ceny energií sa zvýšili o 4,1 % po novembrovom poklese o 4,5 %.

Čo to všetko znamená? V prvom rade to naznačuje, že piatková správa EÚ by mohla príjemne prekvapiť kupujúcich. Najmä preto, že predbežné prognózy naznačujú potenciálny nárast celkovej inflácie v eurozóne. Podľa väčšiny odborníkov sa decembrový index spotrebiteľských cien zvýši na 3,0 % po novembrovom poklese na 2,4 %. V takom prípade bude indikátor po siedmich po sebe nasledujúcich mesiacoch poklesu prvýkrát vykazovať rastúci trend. Očakáva sa, že jadrový index spotrebiteľských cien sa zníži na 3,4 %. Ak nečakane prudko vzrastie (po 4-mesačnom poklese), kupujúci budú mať silný argument na posilnenie svojich pozícií.

Štvrtkové správy zverejnené v USA a Nemecku preto naznačujú, že Non-Farm Payrolls budú pravdepodobne na úrovni prognózy a správa o inflácii v eurozóne bude pravdepodobne "zelená". Samozrejme, nemôžeme to povedať s absolútnou istotou, ale uvedené správy naznačujú realizáciu takéhoto scenára.

Tomu zodpovedá aj reakcia obchodníkov v súvislosti s menovým párom EUR/USD. Na jednej strane sú obchodníci opatrní a na druhej strane uprednostňujú dlhé pozície.

Je pozoruhodné, že predávajúcim sa v stredu nepodarilo prelomiť úroveň podpory na úrovni 1,0910 (stredná čiara indikátora Bollingerove pásma na dennom grafe). Po otestovaní tohto cieľa si vybrali zisky, čo umožnilo kupujúcim vrátiť sa späť k tejto čiare. To opäť naznačuje, že tlak predávajúcich je nespoľahlivý. Najbližším cieľom pre pohyb smerom nahor je úroveň 1,1010 - čo je čiara Tenkan-sen na dennom grafe. Ďalším cieľom je úroveň 1,1080 (horná čiara Bollingerovho pásma na týždennom grafe).