05.04.202410:00 Forex Analysis & Reviews: Bitcoin sa zachytil v sieti Fed-u

Nič netrvá večne. Záujem o špecializované ETF fondy s bitcoinom ako podkladovým aktívom postupne chladne, čo v kombinácii s pochybnosťami investorov, že halving bude naďalej hnať BTC/USD nahor, vedie k uzatváraniu špekulatívnych dlhých pozícií. Nárast objemov obchodovania na spotových a termínovaných trhoch s kryptomenami na rekordnú úroveň 9,1 bilióna USD však naznačuje zapojenie investorov do tohto procesu. Podľa spoločnosti CCData vzrástol spotový obchod s digitálnymi aktívami v priebehu roka o 108 % a dosiahol 2,94 bilióna USD, čo je najviac od mája 2021.

Dynamika obchodovania s kryptomenami na centralizovaných burzách

Niektorí nakupujú bitcoiny, iní ich predávajú a niektorí jednoducho vyberajú peniaze z peňaženiek, ktoré boli dlho nedotknuté. Zvýšenie objemu transakcií samo o sebe neznamená, že cena bude rásť. Naznačuje to zvýšenie popularity aktíva a stabilizáciu trhu. A prečo nie, keď od začiatku roka stúpli ceny páru BTC/USD o 55 %?

Skeptici však tvrdia, že token má najlepšie dni za sebou. Záujem o ETF, ktoré od svojho spustenia v januári prilákali približne 12 miliárd USD čistého prílevu, postupne klesá. Tí, ktorí ich chceli, si ich už kúpili. Nedávny odlev kapitálu to potvrdzuje. Nie je isté, či nadchádzajúci halving v apríli posunie ceny BTC/USD vyššie.

Dynamika prílevu kapitálu do ETF s bitcoinom ako spotovým aktívom

Zdvojnásobenie nákladov na vydávanie bitcoinov viedlo v minulosti k nárastu ich ceny. V prvých dňoch existencie kryptomeny však došlo k 80-násobnému nárastu v priebehu 12 mesiacov po halvingu v roku 2021 a 10-násobnému nárastu v roku 2016. Po poslednom zdvojnásobení nákladov na vydávanie v roku 2020 nasledoval prudký nárast, ktorý sa skončil rekordnou hodnotou 69 000. Vtedy, rovnako ako teraz, však rast BTC/USD prebiehal na pozadí rozsiahleho rastu rizikových aktív v dôsledku ohromujúcich monetárnych stimulov Fed-u.

Niečo podobné sa deje aj teraz. Kým však index S&P 500 smeruje nahor vďaka sile americkej ekonomiky, očakávaniam výrazných podnikových ziskov a nádejam na uvoľnenie menovej politiky Fed-u, bitcoin má v rukách len posledný z uvedených tromfov. A nie je s ním všetko v poriadku.

Predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell sa domnieva, že Fed sa nemusí ponáhľať so znižovaním sadzby federálnych fondov. Guvernér Fed-u Christopher Waller vyzýva centrálnu banku, aby odložila začiatok menovej expanzie a znížila jej rozsah. Prezident Fed-u v Minneapolise Neel Kashkari sa zamýšľa nad tým, prečo by sa sadzby mali znižovať v roku 2024, ak sa inflácia bude naďalej zrýchľovať.

Členovia FOMC nútia trh s futures pochybovať o svojich hodnoteniach, čo spomaľuje rast rizikových aktív. A bitcoin to pociťuje na vlastnej koži.

Z technického hľadiska je na dennom grafe páru BTC/USD vysoké riziko vytvorenia obratovej formácie 1-2-3. Jeho kombinácia s formáciou Traja indiáni je volatilnou zmesou schopnou rozbiť akýkoľvek trend. Preto je pokles bitcoinu pod 64 500 jasným dôvodom na vytvorenie krátkych pozícií. Dlhé pozície možno zvážiť nad úrovňou 71 500.