29.04.202415:20 Forex Analysis & Reviews: Federálny rezervný systém čelí problémom

Skutočnosť, že americký dolár energicky reaguje na akékoľvek správy súvisiace s infláciou, už účastníkov trhu neprekvapuje. Trh presunul pozornosť zo scenára, koľkokrát by mal Federálny rezervný systém v tomto roku znížiť úrokové sadzby, na otázku, či by ich mal vôbec znížiť.

Očakáva sa, že členovia Fedu ponechajú túto stredu úrokové sadzby na nezmenenej úrovni. Veľká pozornosť sa však bude venovať prípadnej zmene rétoriky po zasadnutí a tlačovej konferencii predsedu Jeroma Powella. Očakáva sa tiež, že predstavitelia oznámia, že súvaha Fedu vo výške 7,4 bilióna USD sa bude v najbližšom období znižovať pomalším tempom, čo je krok nezávislý od vývoja úrokových sadzieb.

V poslednom čase mnohí politici vyjadrili potrebu opatrného prístupu, čo sa týka ďalších krokov, v nádeji, že sa vyhnú otrasom na trhu. Po zverejnení správ o inflácii za prvé tri mesiace tohto roka, ktorá bola vyššia, než sa očakávalo, Jerome Powell uviedol, že jej skrotenie bude pravdepodobne trvať dlhšie. Je zrejmé, že Fed teraz potrebuje oveľa viac dôkazov o tom, že inflácia sa vracia k 2 % cieľu centrálnej banky, čo by ju nútilo udržiavať úrokové sadzby na vysokej úrovni tak dlho, ako to bude potrebné.

Hoci predstavitelia Fedu navrhli odklad zníženia sadzieb, začína sa javiť ako reálna možnosť, že tento rok úrokové sadzby vôbec neznížia. Ak sa inflácia v krátkodobom horizonte nevráti na bežnú úroveň a vykáže pokles oproti druhému štvrťroku, úrokové sadzby sa s najväčšou ponechajú nezmenené a termín znižovania sadzieb bude opäť neznámy. Hoci americká ekonomika v prvom štvrťroku 2024 oslabovala a inflácia sa zrýchľovala, Výbor pre stanovovanie sadzieb považuje takéto nepriaznivé vplyvy za dočasné. Už sotva niekto verí, že stagflačné riziká sa vyriešia samé.

V súčasnosti takmer nikto z členov Federálneho výboru pre operácie na voľnom trhu nepovažuje za potrebné v tomto roku úrokové sadzby vôbec znižovať. Guvernérka Michelle Bowmanová nedávno povedala, že pripúšťa riziko rastúcej inflácie. Prezident minneapoliského Fedu Neel Kashkari naznačil, že v tomto roku k zníženiu sadzieb nedôjde. Prezident atlantského Fedu Raphael Bostic medzitým povedal, že sa možno rozhodne zvýšiť úrokové sadzby, ak bude inflácia aj naďalej zrýchľovať.

Obchodníci na trhu s futures teraz predpovedajú len jedno zníženie sadzieb v tomto roku, čo je výrazne menej ako zníženie o 1,5 bodu, ktoré očakávali na začiatku roka. O týchto zníženiach v tomto roku hovoril aj FOMC na svojom marcovom zasadnutí.

Predstavitelia Fedu na tohtotýždňovom zasadnutí svoje štvrťročné prognózy úrokových sadzieb aktualizovať nebudú. Najnovšie údaje o inflácii však budú naďalej predmetom diskusie a výbor môže po zasadnutí preformulovať svoje programové vyhlásenie tak, aby odrážalo zvýšené obavy.

Celková inflácia v USA je medzitým naďalej príliš vysoká a neústupná.

Pokiaľ ide o aktuálnu technickú analýzu páru EUR/USD, euro po nedávnom raste opäť prechádza problémami. Kupujúci teraz musia premýšľať o tom, ako dosiahnuť úroveň 1,0750. Len tá umožní otestovať úroveň 1,0780. Odtiaľ sa cena môže vyšplhať k úrovni 1,0800, no bez podpory hlavných hráčov to bude dosť problematické. Najvzdialenejším cieľom bude maximum na úrovni 1,0830. V prípade poklesu obchodného nástroja očakávam od veľkých kupujúcich výrazné kroky len v oblasti 1,0715. V opačnom prípade by bolo dobré počkať na opätovné dosiahnutie minima na úrovni 1,0680, prípadne otvoriť dlhé pozície od úrovne 1,0640.

Čo sa týka aktuálnej technickej analýzy páru GBP/USD, kupujúci majú dnes menej problémov ako včera. Potrebujú dosiahnuť najbližšiu rezistenciu na úrovni 1,2570. To im umožní zamieriť k úrovni 1,2620, avšak prelomenie tohto cieľa bude problematické. Najvzdialenejším cieľom bude oblasť 1,2660, po ktorej môžeme hovoriť o prudšom raste páru k úrovni 1,2705. V prípade poklesu tohto nástroja sa predávajúci pokúsia získať kontrolu nad úrovňou 1,2510. Ak sa to podarí, prelomenie tohto pásma zasadí vážny úder pozíciám kupujúcich a zatlačí pár k minimu na úrovni 1,2450 s perspektívou poklesu na úroveň 1,2380.